美經濟復甦 吼偉易達

02/06/2017

  踏入6月,美國會否加息將成為市場其中一個焦點。早前,利率期貨顯示美國6月加息的機會甚高,超過九成,原因之一是當地經濟不錯。事實上,具美國經濟復甦概念的偉易達(00303)近日走勢不俗,加上該股派息比率高,可攻可守,投資者不妨多加留意。

 

受惠全球經濟好轉,偉易達(00303)歐美及亞太區的銷售額皆有增加 (Henry攝)

 

上年度收入創歷史新高 毛利率改善

 

  偉易達(00303)昨(1日)收升2.4%,報121.5元,盤中高見122.7元,繼本周一(29日)後再創歷史新高;成交約49.9萬股,涉資6035萬元,主動買盤59%。以現價計,偉易達近三個月累漲超過38%。

 

  偉易達上月公布截至今年3月底止全年業績,溢利按年減少1.3%至1.79億美元,每股盈利71.3美仙,末期息53美仙。

 

  期內收入按年增加12%至20.79億美元,創歷年新高,較去年同期增加12%。集團收入上升,主要因為北美洲、歐洲及亞太區的銷售額皆有增加。除稅前溢利2億美元,毛利率由31.4%改善至33.2%。

 

一孩政策有增長故事 惟中國市場待開拓

 

  集團電子學習產品、電訊產品及承包生產服務的三個產品類別銷售額均上升,在全球經濟環境改善之下,預料2018財年收入的升勢會持續。

 

  偉易達去年4月收購了兒童教育品牌LeapFrog,有望於2018財年轉虧為盈,屆時將可帶來盈利貢獻。

 

  另一方面,中國的一孩政策亦有利於集團電子學習產品的業務,然而中國市場對收入方面的貢獻暫時不大,在電子學習產品的收入中僅佔5%,但長遠來說,中國市場將成令業務進一步增長的機遇。 

 

派息比率高 具防守力

 

  作為工業股,偉易達派息一向穩定,具防守力,雖然前年派息比率曾一度跌至58%,不過去年已回復以往的水平,剛過去的財年派息比率達98%。主席黃子欣指,若無重大收購計劃,公司派息比率將會維持。他又指,集團現時沒有收購計劃落實,但無時無刻都在留意不同機會。

 

  風險方面,人民幣走勢漸轉波動,若人民幣回升,偉易達成本亦會增加。不過,過去一段時間人民幣維持於相對較低水平,對公司降低成本有幫助。

 

大和:LeapFrog貢獻增加 股價續保持強勢

 

  大和總研上月發表報告指,偉易達去年業績勝預期,相信管理層有能力將LeapFrog業務轉好,大和料偉易達股價續保持強勢,派息比率假設高達100%。

 

  管理層對2018年核心業務增長保持樂觀,大和料LeapFrog 2018年度純利2600萬美元,令偉易達學前教育產品有中單位數增長,受惠於新產品推出,大和調高偉易達每股盈利預測10%至14%,因LeapFrog貢獻增加及毛利改善。

 

  大和當時將偉易達目標價由100元升至123元,維持「優於大市」評級。

 

  具美國經濟復甦概念的偉易達近日走勢不俗,更創歷史新高,現價往績息率約4.5厘,預期息率約5.5厘,早前該股曾裂口急升,投資者不妨待回落補回裂口時,伺機於20天線附近(執筆時約112元)作出吸納。

 

撰文:羅駿豪

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