巴西經濟重啟　欲速恐不達

　　雖然巴西股市跟隨美股在3月23日見底，及後聖保羅指數至今大幅反彈超過五成，冠絕環球主要股市，升幅甚至超過屢創新的美國納斯達克指數。但股市欣欣向榮背後，巴西已成為全球新冠疫情第二嚴重的國家。

　　前周巴西央行發表季度展望，把今年國內生產總值（GDP）增長0.02%降至-6.4%。除了政府支出能夠勉強保持外，其他分項如反映內需的私人消費和進口，及代表投資的固定資產形成，都顯著下調。

(iStock)

疫情衝擊 經濟水深火熱

　　自3月中巴西出現首宗死亡個案之後，各州相繼採取局部封鎖，圖減慢病毒傳播，無可避免拖累經濟活動。最新4月失業率已經從去年底的11%急升至12.6%的一年高位，同月零售銷售按年大跌16.8%，當中衣物和家具銷售更暴跌75.5%和35.8%。

　　封鎖措施及貨品滯銷，4月綜合採購經理指數（PMI）低見26.5；5月數字小幅回升，但仍只報28.1，遠低於50的盛衰分界線，處於收縮區間內。各種數據均反映，疫情對巴西經濟的衝擊絕對不容小覷，甚至以水深火熱來形容亦不為過。

　　5月底巴西確診人數約為50萬人，但隨着兩大城市聖保羅和里約熱內盧逐漸解封，6月底數字已經翻了一倍有餘，達到近140萬人，顯示當地疫情遠未受控。市場已普遍預期第二季GDP將錄得雙位數字負增長，疫情持續發酵，勢將進一步拖累原先較有機會復甦的下半年經濟。

　　央行在6月議息會議後，再次大幅減息75個基點至歷史新低的2.25厘，寬鬆的貨幣政策雖或有助提振股市，卻始終難以成為巴西對抗疫情、恢復經濟的靈丹妙藥。

泰國-出口大幅萎縮

　　5月出口按年跌23.6%，進口亦按年跌34.2%，均低於前值，但貿易順差達31.92億美元並高於前值。汽車及零件、電子與電器等工業產品出貨量下降，拖累出口；資本品、油氣產品和非消費必需品國內需求減弱，亦令進口大減，貿易前景面臨下行風險。

日本-日本生產指數遜預期

　　日本5月工業生產指數按年下跌25.9%，遜市場預期及前值，創2009年6月以來最大跌幅。主因是運輸及電氣機械、通訊電子設備等行業的生產顯著減少，加上環球潛在第二波疫情風險，均遏抑日本出口和工業生產復甦。 

中國-製造業PMI小幅回升

　　6月製造業PMI錄得50.9，較5月值提高0.3。生產指數、新定單指數及新出口定單指數均上升，說明市場需求繼續改善，企業生產意願加強，製造業外需明顯反彈；從業人員指數稍降，表明製造業企業用工景氣度略降，但前景仍樂觀。 

美國-消費者信心改善

　　6月消費者信心指數升至98.1，勝預期的91.5，並擺脫4月封城時的85.9的6年新低。消費者對就業和收入前景的看法有所改善，有助促進經濟復甦，但對短期前景的預期維持不變。近來多個州份疫情反彈，下月指數或再挫。

馬來西亞-製造業PMI重上擴張區間

　　6月Markit製造業PMI報51，優於前值的45.6，創2018年9月以來新高，因為當地政府解除部分封鎖措施，允許工廠恢復運作，並清理停工期間積壓的庫存。當地製造業有望持續改善，亞洲疫情趨緩及中國經濟穩步復甦，將帶動當地經濟逐步回升。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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