【FOCUS】匯率年度拐點終現 扭轉困局本季成關鍵

26/04/2022

  匯率年度級別拐點,終於來了--短短不到一周時間,人幣兌美元中間價驟貶2.9%;六連跌的離岸價,周一(25日)更一度失守6.6。戲劇性走勢來自內憂外患--在內,層出不窮的疫情封鎖措施,倍添經濟復甦不確定;在外,聯儲鬥狠放鷹加劇境內外幣策背馳,推波助瀾資本外流。此輪貶勢會持續到何時?二季度勢成扭轉困局的關鍵。



內憂外患夾擊,離岸領銜貶值



  當局去年中起高呼「狼來了」,警告「匯率久賭必輸」、「貶值四大可能因素」……終於成為現實。去年底至今一直穩居6.4以上水平的離岸人民幣,上周二(19日)突然收報至6.41以下,其後六連跌低見6.6097,相當於較2月底6.3060高位跌逾3000點。

 

 

 

 


  鑒於離岸價過去一周的波幅,偏離歷史平均值逾5個標準差,僅次於2015年「811」匯改,自2020年全球大流行以來一路跑贏的人民幣匯率,可謂進入年度級別拐點。

 


  何解?內憂而言,中國正面臨逾兩年來最嚴峻的本土疫情風暴,最高層一錘定音「堅持動態清零」,繼經濟重鎮上海全域封控後,京畿重地北京同擴大核酸篩查範圍。總理李克強周一(25日)再警告(近期第四度),經濟面臨新的下行壓力進一步加大。外患來說,聯儲下周開啟一次50基點的激進加息周期在即,中美10年期國債收益率持續倒掛,令中國股債資產遭拋售,國際金融協會(IIF)就形容此為「史無前例」。



關注中央政治局表態及4月出口



  央媽昨晚宣布下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點,但相比去年5月、12月分別上調外匯存款準備金率2個百分點敲打押注單邊升值,今次1個百分點降幅顯然象徵大於實際。繼市場指標顯示,人民幣正面臨2020年5月以來最強的貶值壓力,接下來最值觀察的當屬4月出口數據,倘有任何急速放緩都恐都將令空頭押注變本加厲。

 


  所謂「信心比黃金更寶貴」、「比貶值更可怕的是貶值預期自我實現」,要扭轉預期,力保二季度經濟增速重返5%以上勢成關鍵。怎麼做?除了政府主導的基建投資,面對3月社會消費品零售陷入負增長(-3.5%),居民首季人均可支配收入按年實際增長5.1%,遠低於大流行前2019年首季的6.8%,一個選項近期開始漸浮水面,即直接向居民個人派發現金或消費券。

 


  預期月底召開的中央政治局會議,將如何研判當前經濟形勢及有何新的組合拳,控疫情、保物流、擴基建、促消費、穩外貿?拭目以待。

 

樂本健【年度感謝祭】維柏健及natural Factors全線2件7折► 了解詳情

延伸閱讀

緊貼市況
  • 00314 思派健康
  • 5.650
  • 01400 滿地科技股份
  • 0.012
  • 02255 海昌海洋公園
  • 0.415
  • 02688 新奧能源
  • 52.550
  • 03690 美團-W
  • 161.200
  • 00285 比亞迪電子
  • 34.900
  • 目標︰$42.00
  • 09926 康方生物
  • 75.200
  • 目標︰$77.65
  • 00780 同程旅行
  • 18.580
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 81.800
  • 目標︰$98.00
  • 01810 小米集團-W
  • 28.150
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 81.800
  • 00700 騰訊控股
  • 397.200
  • 03690 美團-W
  • 161.200
  • 00388 香港交易所
  • 286.200
  • 00941 中國移動
  • 71.200
  • 00700 騰訊控股
  • 397.200
  • 目標︰$430.00
  • 02161 健倍苗苗
  • 1.600
  • 目標︰--
  • 00881 中升控股
  • 16.420
  • 目標︰$63.90
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 25/11/2024 11:17
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 25/11/2024 11:17
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 25/11/2024 11:17
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 25/11/2024 11:00
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
練好基本功
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞!

【etnet30周年連環賞】睇住賞HIZERO F100 仿生潔地機(價值HK$3,980)

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

大國博弈

貨幣攻略

傾力救市

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

秋天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老