春節5G網絡流量大升 三大電訊商上客量穩增 大行紛上調目標逆市造好
30/01/2023
繼早前中移動(00941)及中電信(00728)公布上月營運數據後,中聯通(00762)亦公布上月5G套餐用戶淨增327萬戶。總括而言,三大電訊商上月5G上客量都較前一個月略為放緩,但仍有穩定增長,而聯通早前更預告去年盈利增速將創近3年新高。聯通最近又披露春節期間通信大數據,可見全國5G日均流量同比升約60%,加上近日三隻股份均獲大行上調目標價,即使今日(30日)大市終見從高位調整,三股仍逆市造好,其中中電信表現最標青,升逾3%。
(資料圖片)
聯通:上月5G套餐用戶淨增327萬戶 料去年盈利增速創3年高
中聯通公布,去年12月5G套餐用戶累計約2.13億戶,比去年11月淨增327.1萬戶;去年12月移動和固網等「大聯接」用戶累計約8.62億戶,比去年11月淨增約802萬戶;11月「大聯接」及5G套餐則分別淨增328.8萬戶及445.1萬戶。另去年12月物聯網終端連接累計約3.86億戶,按月淨增913.2萬戶;5G行業虛擬專網服務客戶數目為3805個,按月增389個;智慧客服客戶問題解決率98.4%,智慧客服智能服務佔比83.2%。
此外,聯通早前發公告指,鑑於光纜類資產拆除費用高、回收價值低等因素,為更準確恰當反映固定資產狀況,有效降低未來資產處置風險,將光纜類資產預計淨殘值率由3%調整為0%,而會計變更後,預計增加去年固定資產折舊額約23.5億人民幣,影響盈利約17.6億人民幣,但經初步測算,去年盈利按年增速仍實現近3年新高。聯通2020及2021年純利增長為10.26%及15.01%,意味聯通去年純利增逾15%。
聯通:春節全國5G日均流量升60% 反映5G加速融入生活
另聯通披露的春節期間通信大數據顯示,全國5G日均流量同比提升60%左右,除夕當天流量達到春節期間最高值,同比提升超過60%。聯通指,5G流量大幅增加,反映5G正加速融入百姓日常生活,成為拉動新型信息消費的重要方式之一。
此外,全國4G/5G日均話務量同比提升24%左右,除夕當天話務量達到春節期間最高值,同比提升超過45%。視頻彩鈴實際用戶數超過2.6億,春節期間視頻彩鈴用戶放音總量日均超過3.8億次,同比增加34%左右。
中移動上月5G套餐客戶淨增1860萬戶 中電信淨增502萬戶
中移動早前亦公布2022年12月5G套餐客戶數約6.14億戶,按月淨增1860.1萬戶,增速較11月的2388.3萬戶有所放緩;移動業務客戶總數約9.75億戶,按月淨增32.5萬戶,2022全年累計淨增1811.4萬戶;有線寬帶業務客戶總數約2.72億戶,按月淨增222.5萬戶,2022全年累計淨增3206.2萬戶。
至於中電信,12月5G套餐用戶數達2.68億戶,當月淨增502萬戶,增速較11月的602萬戶放慢;移動用戶數達3.91億戶,當月淨增100萬戶;有線寬帶用戶數達1.81億戶,當月淨增27萬戶;固定電話用戶數逾1.05億戶,當月淨減41萬戶。
高盛:聯通雲業務擴張及較高股息將成催化劑 目標升至6.7元
高盛早前發表報告指,隨著內地支持國企及政府機構實現數字化,電訊公司對IT解決方案及雲需求應會保持強勁。聯通的企業及雲業務將繼續成為今年主要增長動力,雲業務進一步擴張,以及較高的股息將會是今年關鍵催化劑。估計聯通今年派息比率提升至50%,高於2021/22年的46%/48%。而聯通工業網際網路板塊在2021及2022年上半年分別為總收入貢獻了17%及21%,預料其貢獻於今年達23%,2025年則為28%。高盛將聯通2022至24年收入預測上調3%至5%,純利預測上調2%至10%,目標價由6.5元上調至6.7元,維持「買入」評級。
高盛又指,中移動繼續主導5G/流動業務,而於雲業務上與中電信相比,亦正迎頭趕上。中移動主要優勢是有強大的財務狀況及資源,可助其迅速擴大雲業務。集團雲業務收入於去年上半年增長三位數,且由於國企及政府的強勁需求,預計雲端/網際網路數據中心(IDC)收入在今年會保持強勁,將其目標價由58.9元升至64元,評級維持「中性」,並調升集團2022至24年收入預測5%至15%,盈利預測亦上調3%至12%。
摩通料中電信將成最大雲供應商 野村上調評級升目標至4.1元
另摩通表示,近期與內地5G專家舉行會議,專家料經歷去年頂峰後,未來數年5G基站增置量將放緩,並料即使聯通就5G重新開發900MHz頻譜,中移動在Sub-1GHz頻譜仍具競爭力。三大中資電訊商依次喜好中電信、中移動,最後為聯通。即使中電信本年至今累升約20%,跑贏恒指同期的13%升幅,仍維持屬該行中資電訊商首選,因其啤打值相對較高,在三大中資電訊商中有最大雲業務敞口,至2024年有望進身中國最大雲供應商,且估值吸引,僅相當於預測企業價值對EBITDA少於2倍,股息率8%,在2022至24年間每股分派年均複合增長料達18%。
野村則指,雖然去年受到疫情、供應鏈中斷等多個不利因素打擊,但預料三大中資電訊商基本面均有穩定增長,並受惠於核心業務均有穩定增長以及新興行業的強勁表現。預料行業在今年及明年的服務業務收入按年升7.7%及7.2%,盈利增長分別按年升10.2%及8.7%。野村將中電信目標價由3.1元上調至4.1元,評級由「中性」升至「買入」;中移動目標價由61元上調至65元,維持「買入」評級;聯通目標價由4元上調至5.6元,維持「中性」評級。
中聯通半日升2.15%收報5.71元,中移動升0.97%報57.25元,中電信升3.19%報3.88元,三隻股份本年至今分別累升18%、11%及26%。
(經濟通HV2報價系統截圖)
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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