大股東減持套現逾10億 特步曾插近9%可趁機吸?
22/07/2022
內地三大本土體育用品品牌之一特步國際(01368)早前發盈喜,料中期盈利增加不少於35%,隨即獲多間券商唱好,股價亦持續於高位徘徊,不過大股東卻折讓8.5%減持,套現逾10億元,今日(22日)股價曾跌近9%,惟其後跌幅明顯收窄,看來有資金跟進,是否可趁機買入呢?
(特步網頁截圖)
遭主席丁水波家族等減持 折讓8.5%涉約3%股權
特步國際獲控股股東群成投資知會,其已與配售代理摩根大通及瑞銀訂立二級大宗交易協議,合共配售公司8000萬股,佔公司已發行股本總額約3.04%,每股作價12.7元,比昨日收市價折讓8.5%,涉資10.16億元。目前預期配售事項將於7月26日落實完成。
群成投資由萬興國際全資擁有,後者則分別由丁水波、丁美清及丁明忠的家族信託最終擁有67%、21%及12%權益。丁水波為特步國際董事會主席兼執行董事,而丁美清及丁明忠則為公司執行董事。交易完成後,群成投資持有特步國際權益由49.72%降至46.68%。
特步:主品牌兒童業務索康尼表現佳 料中期盈利增不少於35%
另方面,特步於上周三(13日)發盈喜,預計中期盈利大幅增加不少於35%。集團指,盈利增加主要由於期間的綜合收入增長不少於35%,特步主品牌及特步兒童業務在產品創新、零售渠道升級及品牌知名度提升方面取得突破,零售表現令人鼓舞,從而帶來可觀的訂貨會訂單;而專業運動分部的索康尼零售銷售強勁,尤其是電子商務業務的零售表現,帶動收入錄得超過100%的按年增長。另特步主品牌零售銷售次季錄中雙位數增長,零售折扣水平為七折至七五折;上半年零售銷售增長20%至25%,零售存貨周轉約4個半月。
安信國際:主品牌料延續佳績看16元 招銀國際:目標價升至17.04元
特步發盈喜後獲多間券商唱好,其中安信國際稱,近年來中國一直堅持體育強國策略,相信國產運動依然是值得持續關注的賽道,未來特步有望通過多品牌布局形成協同效應,並進一步提升市場份額。而特步主品牌預計7月延續亮眼表現,同比增長超30%,隨著疫情逐漸緩解和各地促消費政策推出,預計第三季也將會有較好表現。另未來特步將持續和更多的國際品牌經銷商合作,體現了品牌力逐漸提升,門店將會入駐更多高線城市及購物中心,實現更全面的區域覆蓋,進一步拓展其渠道布局,予「增持」評級,目標價16元。
招銀國際則表示,對特步未來業績很有信心,因7月的零售流水增長已恢復至30%以上,全年開店數量有望超預期,另持續單價提升帶動增長和抵銷原材料成本上升的壓力。儘管公司因疫情調整了少量下半年訂貨會的訂單,但仍繼續保持全年25%至30%銷售增長的業績指引,維持「買入」評級,目標價上調至17.04元。
招商證券:次季銷售超預期新品牌增速驚人 目標價升至16元
招商證券(香港)稱,特步今年二季度零售流水(包括線下和線上渠道)同比增長15%左右,超出該行預期。另新品牌增速驚人,索康尼的零售流水在今年二季度同比增長超過100%。雖然二季度受到供應鏈問題的拖累,但海外對蓋世威和帕拉丁產品的需求仍非常強勁,而折扣和庫存狀況良好。假設今年下半年不再有重大疫情影響,管理層有信心實現先前同比超過25%的流水指引和同比25%至30%的營收增長指引,維持「買入」評級,目標價由14元上調至16元。
中信證券則稱,在流水高基數等不利背景下,特步預計中期收入與淨利潤同比均增長不少於35%,主品牌次季流水同比增長中雙位數,雙雙超市場預期。7月至今延續復甦態勢,主品牌流水同比增長不少於30%。目前公司已與寶勝等國際品牌經銷商開啟合作,加速布局高線城市,疊加近年來在產品升級、渠道改善、管理團隊優化等方面取得長足進步,跑步產品銷售及口碑持續提升,維持「增持」評級,目標價15元。
摩通:上半年收入純利符預期 惟目標價降至16.9元
摩通指,特步預期今年上半年收入及純利同比增長最少35%,符合該行及市場預期,維持「增持」評級,不過為反映疫情的不明朗性,目標價由17.2元降至16.9元。
另浙商證券及光大證券維持特步「買入」評級。浙商證券指特步7月開局流水亮眼,主品牌保持30%增長,全年流水增速預計達25%以上,特步15年長期耕耘跑步賽道奠定的基礎有望助力未來5年的持續增長。光大證券指,二季度特步主品牌零售流水增速環比放緩,但公司積極應對,通過電商消化庫存,渠道端嘗試與國際品牌經銷商合作、布局高線城市購物中心門店,繼續看好其受益運動健身和國潮趨勢、多品牌布局發力。
大和:股價現調整帶來買入機會 溫鋼城:恐估值見頂
大和指,今次是大股東繼2010年以來第二度減持,但暫時未見對特步前景及基本因素帶來重大影響,雖然減持短期會不利股價表現,不過一旦股價出現調整,可視為買入機會,主要因特步長期保持增長,在產品及銷售渠道方面持續升級,加上集團上周發盈喜,反映在第二季封控下,零售表現相對跑贏同業,重申「買入」評級,維持目標價15.8元。
不過,iFAST Global Markets副總裁溫鋼城於今日《開市Good Morning》節目指,特步預測市盈率已達23倍,過去估值也於約23、24倍市盈率見頂,主席減持合理,如果失守50天線約12.58元適宜減減磅,最後支持要退至12元,該處為4月份頂位。
特步半日跌3.89%收報13.34元,最多跌8.93%低見12.64元,連跌兩日,累積跌幅6.97%,成交17.44億元。李寧(02331)則跌0.45%報66.6元,安踏(02020)跌0.87%報91.7元。
(經濟通HV2報價系統截圖)
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
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