【月結-俄烏大戰】戰事料影響環球股市 專家預計再現「疫情底」
28/02/2022
踏入2月份,港股相當反覆,一度重上兩萬五關,但隨住俄羅斯入侵烏克蘭,在2月底大幅回調,更失守兩萬三關。有專家認為,俄羅斯與烏克蘭之間的軍事衝突不斷升級,上周四(24日)終於去到臨界點。
(資料圖片)
俄羅斯總統普京正式宣布向烏克蘭開戰,歐盟同美國開始實施制裁,局勢陷入混亂。環球股市大幅震盪,港股在普京宣戰當天急挫758點,不但失守兩萬三關,本月更跌穿去年全年低位22406點。最終恒指整月跌1089點或4.58%,收報22713點,本月總體成交額達22142.4億元,按月下跌17.8%。
國指本月下跌326點或8.9%,收報8023點;科指本月下跌298點或5.51%,收報5118點。
連敬涵:恒指料跌至21000關口
針對戰火連天的烏克蘭局勢,勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵向《經濟通通訊社》表示,幾乎可以肯定烏克蘭一方會受制於俄羅斯,之後將看烏克蘭談判後能否停戰以減少傷亡人數。西方國家未有派兵增援之下,他預期戰事將於日內有結果,若戰事能盡快有結果,將對股市有幫助;相反戰事持續,不明朗因素將增添股市波動。
早前歐美相繼對俄羅斯祭出多項制裁措施,惟似乎對俄羅斯不痛不癢,但最新公布西方將把俄羅斯主要銀行剔出全球結算系統SWIFT,連敬涵表示西方放出如此「重型武器」,迫得俄羅斯馬上公布部署核武的消息。但他亦指出,是次制裁仍未對俄羅斯構成最大影響,一來因為俄羅斯自行也有盧布結算系統,二來今次只制裁部分銀行,連敬涵預期一些能源相關的機構未有包括在內,而且相關詳細制裁內容仍有待進一步消息,但指相關制裁對股市有一定影響,上周五(25日)美股回彈後,現時美股期貨已大幅倒跌,港股亦穿重要支持位。
西方國家最新表明不排除會向能源方向制裁俄羅斯,但連敬涵指出機會相對較細,因為歐洲非常依賴俄羅斯的能源供應,相信此舉會是歐美的最後一步,因推出後也未必能迫使俄羅斯就範。連敬涵預期,局勢持續緊張將有機會令恒指進一步下試「疫情底」21100,且上落幅度或會達2000點,或有機會低位超賣反彈,但一切仍觀望遠今日(28日)稍後舉行的俄烏談判。
溫鋼城:俄烏問題影響有限
iFast Global Markets副總裁溫鋼城表示,在宣布開戰一刻,市場出現恐慌性拋售,但此前無論俄羅斯的克里米亞危機、抑或美國入侵阿富汗及伊拉克事件,港股都無大幅調整,相信戰爭因素影響未太致命。他續指,參考過去經驗,投資者反而會視此為機會。當市場恐慌情緒稍為緩和時,股市亦會相應反彈。
另一方面,他指出美國目前通脹問題仍未緩和,導致國內經濟陷入低潮,而俄羅斯是原材料供應相當重要的國家,加上伊朗核協議談判出現變數,石油供應可能受阻,估計美國實施制裁措施的力度不大,對國際金融市場的影響亦較微。
外來因素困擾港股,本港疫情持續升級亦不容忽視。上日(27日)香港新增26026宗確診,再創單日新高。政府宣布將於3月開展全民強檢,溫鋼城表示,若果強檢成效顯著,相信對部分零售及餐飲股有利,而過往步入3月及4月,疫情通常都會趨緩,港股都可能有反彈機會。
整體來看,溫鋼城認為3月份市況會是「先低後高」格局,畢竟俄烏局勢尚未穩定,加上聯儲局即將議息,料會對港股帶來些少震盪。但隨住議息結果已公布,加上3月恒指會進行季檢,而人民銀行近期較寬鬆的貨幣政策,相信有助港股在尾段回暖,料在22000點至25000點之間上落。不過,他都提醒投資者要留意中央對平台經濟的監管政策,以內房債務問題會否有升級風險。
連敬涵:高油價仍影響議息
對於議息及油價,連敬涵認為,戰事升溫下油價持續炒高,而高油價有機會影響美國力聯儲局加息決定,連敬涵指,油價若然回落必會降低聯儲局加息步伐,或有機會從市場預期的加息半厘下降至四分一厘。但他指出,真正的通脹情況仍要等美國進一步的通脹數據及就業數公布。另外若未有進一步能源方面的制裁,而且美國與伊朗核談判方面有可能取得進展,或使油價未必再有上行空間,加息少於半厘的機會亦會大增。
至於針對本港日益加劇的疫情,連敬涵指疫情對港股影響不大,最受影響的零售股已一沉百踩,早前公布派發萬元消費券亦未能炒起,因市場都預期疫情仍會持續,故未會對疫情改善有進一步憧憬。
溫鋼城:料香港不跟隨美國加息
溫鋼城指,美國消費者物價指數創近40年最大漲幅,因應持續升溫的通脹問題,聯儲局上個月的議息聲明中表示,計劃3月完成縮減資產購買,亦不排除每次會議都加息的可能性。當局將於3月中旬展開議息會議,溫鋼城表示市場普遍預期將加息0.25厘,目前市況欠佳,聯儲局加息到半厘的機會不大,亦預期加息次數會有4至5次,未必如此前所言每個月都加息。
他又指,市場去年底已開始消化加息因素,亦為股市最波動的時間。當聯儲局宣布加息的一刻,市場都會開始留意估值的基本面因素,資金可能會從債市流回股市,而據過往經驗,股市通常在加息周期前下跌,在確認加息之後會反彈,料對港股不會受此因素有大幅調整。
另外,他表示美國開始加息,香港應該未必跟隨,因為參考上一輪加息周期,美國加息9次達2.25厘,香港才加息1次-0.125厘。目前本港資金充裕,經濟環境亦不理想,市場貸款需求不高,香港未需急於加息。
2月份市場憧憬延續上月升浪向上,但下半個月恒指走勢不妙,除美團(03690)被要求下調服務費收入,網約車亦遭要求公開計價原則,監管之風疑似悄悄重臨,專家對於重磅ATM後市仍然較淡。另外因應俄烏局勢變化不斷,專家亦預期油價及金價會繼續有支持,油股金股仲係值博!
連敬涵:阿里表現差但仍勝預期
近日監管風似有重臨跡象,連敬涵表示監管風氣從來都未停,但對於近期兩宗監管消息,包括美團等外賣平台須下調服務費,以及網約車平台須公布計價準則,是否真的是真的加強了監管,抑或只是之前監管的延續,但總知可以預期,監管一定未完,故即使短期內個別ATM股有超賣反彈的情況,也難以證明有迎一輪反彈浪勢。
而短期內,早前公布業的阿里巴巴(09988)雖然表現仍然較差,但已比預期為好,以目前出現超賣情況下有機會出現小反彈,可以先看廿天線約115元水平。
另外騰訊(00700)股價下跌多時,但未到1月初時的低位407元,目前仍要觀望下個月公布的全年業績。近期內地政府澄清未有暫停遊戲版號的申請,但連敬涵指出,容許申請也不代表會批出。但他亦預期騰訊會有適量反彈,或能上望450元。另外,上一次業績騰訊借派息為名減持京東(09618),連敬涵預期今次騰訊亦大有機會出現相同做法,但至於減持哪一隻股份亦難以預料,但預期消息只會影響被減持股份股價而不會影響騰訊。
油價於90元水平有支持
油價金價受俄烏局勢刺激炒高,但油價早前突破100美元一桶後便迅速回落,連敬涵預期油價若然回落,至危機前90元水平會有支持,暫未有機會大跌,除非有進一步局勢變化,但他預期事件會在短期內解決,故料100元以上就較難突破。另外金價亦然,到2000美元一盎司的阻力位置後,若俄烏局勢緩和便有機會回落至1920元。因此連敬涵預期三桶油即使在局勢緩和下回落,也只會回落至俄烏危機前的水平,如中海油(00883)於9.4至9.5元水平,中石油(00857)則於4元水平有支持,只要油價未有跌穿90元。而相對金價只有避險作用,避險需求下降便有機會出現較大回調。
縱觀3月有多隻股份公布全年業績,其中包括重磅友邦(01299)。連敬涵預期業績對友邦的影響較輕,預期其股價將會在70至80元上落,而要待通關才是真正利好友邦的因素。
溫鋼城:美團獲北水買入 阿里騰訊持觀望態度
中央再度針對科網企業出招。早前發改委印發《關於促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》的通知,引導外賣等互聯網平台企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準。美團受此消息拖累,月內股價一度急挫逾一成,跌穿200元關,創逾一年半新低。溫鋼城表示,中央今次出台的政策相信都針對美團,而去年業績已錄得虧損,有關建議亦可能影響公司盈利,相信對美團增添困難。不過,他都指出美團今個月獲北水不斷買入,並料3月會在160元至200元區間上落。
另外兩隻重磅科技藍籌股阿里巴巴及騰訊,溫鋼城都持觀望態度。他表示,阿里巴巴本身基本面較差,近期更一度下試近100元的水平,料短期在100元至120元之間上落;騰訊就要視乎批准遊戲版號的問題有沒有轉機,料短期在400元有支持,並在460元遇上阻力。
溫鋼城認為,美國即將步入加息周期,對科技股這類高估值的行業自然不利。加上,恒生科技指數繼續尋底,反映科技股表現不濟,預期3月科技股繼續炒波幅為主。
騰訊即將在3月份公布業績,溫鋼城預期表現應不太理想,因為市場預期騰訊的業務會有倒退跡象,遊戲業務未見有新突破,中央早前規限未成年人打機的政策亦影響騰訊發展,業務表現未必會現高增長,而派息方面亦可能會較以往保守。他又指,騰訊近期已經陸續減持其他公司的股份,相關公司如京東的股價曾受影響,未來不排除為了響應「共同富裕」政策,繼續作出相應舉動。
中海油有兩個支持位可留意
俄烏兩國正式開戰,刺激油價金價齊漲。國際油價盤中曾升穿105美元,金價亦持續造好。溫鋼城表示,除非俄羅斯的石油出口遭封鎖,否則油價較難企穩在100美元後再上,現水平亦屬超買。加上,隨住天氣逐漸回暖,取暖需求放緩,伊朗核協議亦觸礁,相信油價短期內會有回調,對石油股未必有利。
部署方面,溫鋼城表示中海油可留意9.2元及8.8元兩個支持位,料10元會有阻力;中石油(00857)就料在4元會有支持;中石化(00386)屬下游業務,隨住開採石油的貨源成本增加,走勢跑輸另外兩桶油,短期走勢不太樂觀,去到3.75元才有初步支持,再跌穿此位就留意3.5元。
金價方面,溫鋼城表示美國通脹高企,資金流入黃金市場避險,對金價自然有利。他又指,近期地緣政治局勢未穩,加上隨住貨幣政策逐步收緊,資金未必再大量流入虛擬貨幣市場,相信都有助金價上升。他預期,金價在1880元整固完後有反彈機會,對金礦股較有利。
部署方面,溫鋼城建議投資可留意山東黃金(01787)及招金(01818),分別於14.5元以下水平及6.8元以下水平可吸納。
撰文:經濟通市場組
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