【回A憧憬】保利協鑫研回A 惟大戶淨質貨積極!拆解不買帳原因
10/02/2022
眼見中移動(00941)(滬:600941)成功回A後,H股水漲船高,目前累漲18%,大家或許重燃對股份提回A的憧憬。保利協鑫能源(03800)昨晚(9日)宣布研究到中國境內證券交易所上市的可行性,惟股價並沒有顯著炒高,如何解讀?
大戶開市後持續淨質貨!
保利協鑫能源公布,董事會啟動一項可行性研究,就中國境內證券交易所上市的可能性進行討論和計劃,包括上市方式、時間及任何發售計劃,以達致全體股東股東利益最大化。不過,目前尚未有任何決定,亦未向監管機構申請批准。若董事會決定落實後,將召開股東大會待股東批准。
目前在中港兩地上市的光伏股不多,福萊特玻璃(06865)(滬:601865)為少有的一隻。參考福萊特玻璃A、H股的差價,截至上日收市,A股較H股溢價89%。A股向來較H股有溢價,保利協鑫能源若成功回A,理論上可提升H股的估值。
不過,觀乎保利協鑫能源早上表現,市場並不太興奮,顯著飆升的情況僅曇花一現。股份今早高開逾8%報2.7元,開市後最多只多升一個價位至2.71元,隨後已迅速自高位回落,升幅一度收窄至2.8%,低見2.56元,中午收高約3%至2.57元。
據《etnet強化版MQ》的資金流向數據,普通大戶自開市後持續淨質貨;及至9時45分起,中戶跟隨;隔5分鐘後,散戶亦淨主動賣出保利協鑫能源。截至中午收市,保利協鑫能源一共錄得近3700萬元淨質貨,佔成交金額逾9%,規模不容忽視,並為連續第三日錄資金淨主動賣出。當中,大戶的資金淨主動賣出規模最多,由開市首5分鐘時的約400萬元,增至逾1800萬元,目前佔比約一半。
截至半日收市,大戶淨質貨規模達1800萬元,佔比約一半。(《etnet強化版MQ》截圖)
保利協鑫能源恐回A失敗?
現時尚未知道保利協鑫能源在內地的上市地點,國農證券董事總經理林家亨今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good Morning》上提醒,如果公司決定在科創板上市則要小心!因為保利協鑫能源的科技含量成分不高,料很大機會不達要求,不排除保利協鑫能源或未能成功回A。
事實上,過往有不少公司回A告吹的例子。吉利(00175)、東風汽車(00489)、以至聯想集團(00992),去年均先後撤回到科創板上市的申請。即使不在科創板上市,近年成功到上交所或深交所上市的,股價也不見得風光。龍源電力(深:001289)上月回A首日破發,收挫近23%;中電信(滬:601728)去年8月上市翌日後連續兩日跌停等。
上交所去年4月再次提高了科創板的上市條件,包括行業要求、科創屬性,以及市值與財務指標。當中,在科創屬性方面,有兩套評價指標,公司必須符合其中一套標準。
在首套中,公司的最近三個財年的研發投入佔比需達5%以上,或累計有6000萬元人民幣;最近三個財年的收入複合增長率需達20%,或最近一個財年的收入需達3億元人民幣。另在研發人員及主營業務的發明專利數量中均有要求。
在第二套標準中,門檻則更高。簡單而言,公司的技術或項目需獲國家高度評價。例如擁有的核心技術,需經國家主管部門認定具有國際領先、引領作用或對國家戰略有重大意義;或依靠核心技術形成的主要產品或服務,需屬於國家鼓勵、支持和推動的關鍵設備、產品、零部件、材料等,並實現進口替代。
林家亨提醒,因應憧憬股份回A而買入的行為如同「搶包山」,惟目前「包山」尚未建成,欲入市圖利者轉身要快!
經濟通通訊社記者 梁凱菱
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