【回顧展望-有板你睇】恒指全年虎頭蛇尾 來年首季有咩危機?
31/12/2021
疫情肆虐、監管風暴、中美關係等種種不明朗因素,充斥整個2021年,令港股表現疲弱。雖然在除夕「收大禮」,高收285點,都叫「好頭好尾」,惟全年跌3833點,跌幅達一成四,跑輸全球主要股市。疫情未穩,監管相信繼續狠,熱炒的新能源板塊亦可能有暗湧,港股來年首季還值不值得追捧?
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化學製品及石油板塊表現較佳
根據《經濟通HV2報價系統》,化學製品類行業股票表現最好,年內升63.07%。內地過去一年多個行業響應「碳中和」發展大局,有份從事有機矽原料開發業務的化工股東岳(00189)下半年開始落鑊,股價最高炒起逾三倍,最終全年升102.33%,收報12.16元。
石油板塊是表現第二佳的行業,年內升54.35%。年內國際原油價格進一步攀升,疫情導致供應鏈受阻,原油供應亦持續不穩,OPEC+供應未能應付急速的原油需求復甦,油價一度突破每桶80美元水平,本港油股亦受惠,中石油(00857)成為全年最佳表現藍籌股,升62.38%,收報3.47元;中海油(00883)升21.12%,收報8.03元;中石化(00386)升16.31%,收報3.63元。
科技股慘淡 阿里大瀉四成四
科技板塊非常慘淡,多間企業受監管規限打擊,多次遭罰款及約談,第三季業績大不如前。當中,俗稱「ATMXJ」五隻較多人關注的阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)、京東(09618)及小米(01810)按年齊跌。由於他們在恒指佔比甚高,可謂港股疲弱的「元兇」。
其中,阿里巴巴今年「頭頭碰著黑」,先有螞蟻集團在上海科創板及港股暫緩上市,及後遭市管局以實施「二選一」等涉嫌壟斷行為立案調查,最終罰款182.28億元人民幣,種種不利消息拖累股價按年大跌48.88%,為表現第二差藍籌股。騰訊及美團均遭罰款,按年分別挫18.78%及23.49%。近日出新手機的小米,以及「雙11」銷情理想的京東,按年亦跌43.07%及19.88%。
恒指今天反彈285點,惟今年全年仍跌3833點。(經濟通HV2系統截圖)
恒大風暴吹倒內房內險股
另一個較受關注的是內房股。中央去年公布「三條紅線」政策,有意縮小房地產泡沫。不料,今年中國恒大(03333)觸及紅線,並爆發債務危機,引起的連鎖效應非常大。
觸發事件的中國恒大按年急瀉89.18%,同系的恒大汽車(03333)、恒大物業(06666)亦分別瀉88.34%及19.1%,恒騰(00136)相信亦因此而遭恒大賣走套現。其他內房股普遍向下,近期巨額出售滬杭項目的融創中國(01918)按年挫55.8%,遭追6億美元債的奧園(03883)按年更挫78.72%。反而兩隻有國資背景的中海外(00688)及潤地(01109)在這場風暴中企穩,按年分別升17.73%及7.61%。
恒大打開內房風暴的「潘朵拉盒子」,連環掀出資金鏈危機,多隻內險股受投資內房拖累。根據《經濟通HV2報價系統》,保險板塊表現最差,年內跌21.63%。尤以平保(02318)投資華夏幸福失利,導致股價持續尋底,按年跌39.15%,報56.15元。其餘內險股一同捱沽;國壽(02628)按年跌20.89%,收報12.92元;太保(02601)跌26.51%,收報21.15元。
車股受惠特斯拉屢創新高
汽車板塊本年以新能源汽車股當道,美股特斯拉股價不斷創新高,市值更破萬億美元。內地新能源汽車銷量按月以倍數增長,刺激新能源汽車股持續走高。年內行業龍頭比亞迪(01211)屢破高位,更曾突破300元,全年升31.32%,收報266.6元。其餘新能源汽車股亦普遍造好,長汽(02333)升3.48%,報26.8元;小鵬汽車(09868)升24.87%,報186.3元;理想汽車(02015)升7.07%,報122.7元,但吉利(00175)跌19.01%,收報21.3元。
能耗雙控政策出台 電力股發起電來
中央政府一年來推行「能耗雙控」政策,限制煤礦產量,動力煤期貨價格不斷炒高,期間疫情放緩導致發電需求急升,電價同步走高,電力股獲追捧;按年潤電(00836)升239.23%,收報26.1元;中國電力(02380)升216.26%,收報5.25元;大唐新能源(01798)升203.21%,收報3.59元;龍源電力(00916)升138.60%,收報18.2元。
醫藥股弱過藥煲 阿里健康最殘
醫藥股今年「藥力」大減,中央宣布將推進藥品集中採購和使用,包括擴大集中採購和使用藥品的品種範圍,而部分生物技術(CRO)企業多次遭北水看淡,令醫藥股走勢雪上加霜。
阿里健康半年轉蝕逾2億,累跌71.22%,為按年表現最差藍籌。藥明生物(02269)及中生製藥(01177)表現亦一般,按年分別跌9.97%及26.61%。不過,部分醫藥股仍有輕微支持,石藥集團(01093)、藥明康德(02359)及百濟神州(06160)分別升9.15%、7.03%及2.55%。
新能源未必受熱捧 遊戲股或收復失地
新冠變種病毒Omicron繼續蔓延,世衛秘書長譚德塞警告,新變種病毒對目前疫苗或許具有完全抗藥性,為疫情增添變數。此外,市場預期中概股陸續回流香港上市,惟中央仍有機會針對不同企業採取監管措施,海外投資者未必願意投資中概股,再加上聯儲局即將加快「收水」步伐,推進加息,未有重大利好消息帶動下,港股來年首季可能會延續頹勢。
板塊方面,2021年國家主力部署「碳中和碳達峰」兩大策略,大推新能源發電及減少燒煤,惟導致煤價及電價不斷上升,早前《人民網》報道,提及於能源轉型過程中,要協調好供應和需求。文章更加提到:「新能源的發展和消費總量也要進行適度控制,超前發展風電、太陽能發電也不符合電力系統安全穩定運行的要求」。故來年首季起新能源板塊的追捧或會減弱,但長線仍值得持有。
此外,有傳內地暫停審批遊戲版號,同時限制未成年人打機時間,科網股及遊戲股受壓。但近日多項消息顯示,針對科網的監管開始放鬆,有指遊戲版號亦逐步重新審批,來年遊戲股或會收復部分失地。
撰文: 經濟通通訊社記者戚朗軒 余穎恒
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