幾內亞政變鋁價創十年高 大行唱好中鋁股價再飆半成
07/09/2021
鋁土礦主要生產國幾內亞發生軍事政變,令鋁價飆升至十年高位,加上大行看好鋁價將持續走強,令一眾鋁業股連升多日,其中龍頭公司中國鋁業(02600)(滬:601600)繼昨日(6日)升逾半成後,今日(7日)再漲近半成。
幾內亞發生軍事政變,令鋁價飆升至十年高位,中國鋁業股價連日上漲。(中國鋁業網頁截圖)
幾內亞擁全球四分一鋁土礦產 佔中國進口一半以上
幾內亞在本周日(5日)發生軍事政變,據外電報道,幾內亞軍方人士闖入總統府,拘捕總統顧德(Alpha Conde),宣布解散政府、中止憲法,陸地和空中邊境關閉,全國實施宵禁,令這個中國的主要鋁土礦供應國陷入混亂。幾內亞是鋁土礦的主要生產國,佔全球四分之一鋁土礦產,政局動盪加劇了對鋁土礦供應的擔憂。政府數據顯示,該國去年對外出口8240萬噸鋁土礦,其中很大一部分流向全球最大的鋁消費國中國,佔中國鋁進口的一半以上。幾內亞發生政變,刺激倫敦期鋁曾飆至每噸2782美元的十年高位,同時中國的幾內亞鋁土礦價格也創近18個月高位。
中國鋁業表示,包括西非國家幾內亞在內的所有業務均正常運營,公司國內工廠的鋁土礦庫存充足,將繼續關注幾內亞的政治局勢。
標普將中鋁評級展望調整至「正面」 瑞信看好鋁價續強料中鋁最受益
國際信貸評級機構標準普爾公布,確認中國鋁業長期評級為「BBB-」,而評級展望則從「穩定」調整至「正面」。報告指,鑑於鋁和銅需求有利,以及融資成本下降,中國鋁業的信用狀況在未來24個月有望繼續改善,市場前景向好,加上審慎的投資,有助公司於未來兩年債務對EBITDA比率降至4至4.6倍,因此將中鋁的獨立信用評級(SACP)由「bb-」升至「bb」級。
另外,瑞信就中國的鋁行業發表研究報告表示,成本未見頂將持續支持鋁價走強,而由於嚴格執行電力配給,認為現時鋁供應上升幅度依然有限,加上行業庫存偏低,看好鋁價在旺季的表現,並認為中國鋁業將最為受益。報告指,鋁土礦供應存在風險,假如幾內亞暫停供應,運往中國的鋁土礦將顯著減少。今年上半年,中國從幾內亞入口約31公噸,佔總入口量的56%。當地關閉邊境將阻礙出口,加上本地市場供應緊張,預料鋁土礦價格將上升。另一方面,氧化鋁價格在下半年料升15至20%,廣西的用電限制將繼續影響氧化鋁供應;同時,海外煉鋁廠減產,運費及進口成本上升等將持續帶動鋁價走強。報告又指,集團於上半年生產了830萬噸氧化鋁及196萬噸鋁,銷量分別為490萬及196萬噸,相信兩者毛利提升有助進一步支持盈利表現,故重申中鋁「跑贏大市」評級,目標價7.4元。其鋁土礦存量佔國內總存量的20%左右,且大部分庫存品質都屬高質素,依靠不斷擴大的利潤率,將最為受惠於鋁價上升。麥格理亦將中鋁目標價由9.5元大幅調升四成一至13.4元,維持跑贏大市評級。
中鋁現(1:55pm)升4.7%報6.24元,成交3.84億元,連升4日,累計升幅14.6%。中國領先鋁材生產商中國宏橋(01378)則升3.40%報10.94元,俄鋁(00486)連升多日,昨更飆升14.45%,今日有回吐,現跌3.44%報6.73元。
中鋁現(1:55pm)升4.7%報6.24元。(經濟通HV2系統截圖)
撰文:經濟通市場組 整理:李崇偉
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