港股氣氛欠佳,今年來累計挫近9%,坊間近期有不少聲音,為提振股市交投,支持降低股票交易印花稅,財政司司長陳茂波為此降溫,指此舉不足以結構性、長期地刺激股市交投,認為要通盤檢視各項因素,以全面的方案對症下藥。
財爺的講法無可厚非,提振港股必須多管齊下,是否下調印花稅亦需要從多角度考慮。但本港難以左右地緣政治等影響港股的宏觀因素,改善經濟和公司業績來托市亦非朝夕成事,現在必須設法化被動為主動,降低交易成本、改善大市氣氛刻不容緩,港府促進股票市場流動性專責小組需要為此出謀劃策,標本兼治。
陳茂波雖然未就減印花稅議題表達明確立場,但似乎有意提醒市場別期望過高。他昨日在網誌指出,客觀數據反映,下調印花稅率無法從根本提振股市;要改善股市表現,關鍵在於投資者對後市預期向好,而西方的政治成見所造成的誤解,也干擾到投資者對本港和內地股市的信心。
減成本便交易 破解惡性循環
誠然,提振股市必須使出組合拳,零散的刺激舉措假如成效不彰,恐會適得其反,進一步削弱投資者信心。與此同時,港股印花稅率盡管高於內地、日本和歐美股市,但不設資本增值稅和股息稅,整體稅收並不算高,而港府調整稅率亦須充分考慮財政因素。
不過,正如本報近期指出,港府2021年上調股票印花稅後,稅收不增反減,原本估計每年帶來額外120億元庫房收入並未實現,說明減稅未必得不償失。
現時內地經濟面臨挑戰,加上本港一同受到部分西方國家攻擊打壓,港股市場要盤活起來,理應降低交易成本、提升便利程度。假如缺乏立竿見影的刺激措施,股市恐無法走出交投淡靜、缺乏新血的惡性循環,那麼長線固本培元也無從談起。
金發局上周即呼籲港府審視股票交易印花稅,作為提升市場流動性和多樣性四點建議之一。金發局稱,投資者現時可輕易選擇不徵印花稅的其他股市,而徵收印花稅亦可能會妨礙高頻交易活動。
其實,要帶旺港股還有不少途徑值得考慮。若當局認為減稅非靈丹妙藥,就應發揮更大創意,構想更多辦法刺激股市。
就如內地印花稅只向賣方徵收,以及各地資本增值稅等措施,在在鼓勵投資者長揸股票,本港亦可考慮參考購買年金、自願醫保可獲扣稅的模式,設法吸引投資者在港股市場作中長線投資。近日還有意見提出,港股應拆細交易單位,由1手變為1股,大幅降低入場門檻,吸引和便利散戶投資。
專責小組任重 鞏競爭力道遠
港府上周宣布成立促進股票市場流動性專責小組,由證監會前主席唐家成主持,並雲集財庫局、金管局、港交所和各家大行高層,本周將首次開會。各方正翹首以待,小組能不負所望,制定短中長期一籃子有效措施,應對宏觀政經形勢及金融市場變化的困難挑戰,標本兼治,系統性、可持續地激活港股交投、提升香港金融中心競爭力。
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