《師傅教路－黃瑋傑》中煙香港外延內生雙輪驅動，業績大幅增長

　　《師傅教路》中煙香港（０６０５５）主要從事煙葉類產品出口及進口、捲煙出口，以及新
型煙草製品出口業務。集團堅持「外延與內生」雙輪驅動策略，在鞏固現有業務優勢的同時，推
進創新業務發展，今年上半年業績同比取得較大幅度增長。期內實現收入８７﹒０４億港元，較
２０２３年同期增長１２％，主要受煙葉類產品進口業務、捲煙出口業務及煙葉類產品出口業務
增長所驅動；股東應佔利潤為６﹒４３億港元，同比大幅增長４１％。
　
＊深化與供應鏈上下游合作，採有效舉措應對貨源緊俏＊
　
　　煙葉類產品進口業務方面，集團深化與供應鏈上下游合作，提升與附屬公司協同水平，加強
對原煙市場的參與力度，主動應對極端天氣和國際航運市場波動對供應鏈造成的不利影響，持續
提升進口煙葉保障能力，保證業務高效運行。煙葉類產品出口業務方面，集團採取有效舉措應對
適銷貨源緊俏形勢，組織客戶與供應商開展供需對接，提升對客戶的需求滿足度和差異化服務水
平，並主動把握國際市場煙葉供求變化趨勢，優化定價策略，有效提升營業收入和毛利率水平。
捲煙出口業務方面，集團聚焦品牌培育，優化品規組合，深挖現有渠道的拓展空間，推進捲煙和
雪茄煙新品銷售，提升業務盈利水平。同時積極推動捲煙和雪茄煙業務從免稅市場向有稅市場拓
展，擴大自營業務規模，並提升供應鏈精細化管理水平，提高產供銷一體化運營效率。
　
＊優化新型煙草業務運營策略，提升產品市場競爭力＊
　
　　新型煙草製品出口業務方面，集團充分發揮平台資源優勢，優化產品結構和重點市場經營模
式，拓寬目標市場渠道，提高自營業務比重，擴大經營收益。同時完善自有品牌全球商標布局和
管理，優化業務運營策略，提升產品市場競爭力。巴西經營業務方面，集團擴大原煙收購區域，
增強巴西市場原煙資源調配能力，並拓展銷售區域，構建更廣泛的客戶群體，打造新的利潤增長
點。同時持續提升ＣＢＴ的ＥＳＧ水平，首次實現向跨國煙草公司供貨。建議買入價１８﹒８元
，目標２０﹒８元，止蝕位１７﹒６元。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
　
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