《陶冬天下－陶冬》石破內閣發足，安倍經濟學式微

　　《陶冬天下》石破茂正式成為第１０２任日本內閣總理大臣。從他的１９名內閣成員名單看
，新人居多，無派閥人士居多，舊安倍派無一人被延攬入閣。
　
　　自從２００７年石破茂激烈批評當時的日本首相安倍晉三，他就被視為自民黨內的另類人物
。自從他２０１６年開始鼓吹「後安倍時代」，他便為執政黨主流勢力所不容。現在輪到他復仇
了，石破可能成為安倍經濟學的終結者
　
　　日本自民黨總裁選舉中，前幹事長石破茂在第一輪落後的情況下，贏得了第二輪投票勝利。
石破茂曾經出任過８屆內閣成員，連續１２次成功競選國會議員。他在選民中人氣很高，但是四
次角逐自民黨黨魁卻屢屢鎩羽。盡管在第一輪投票中名列第二，石破在第二輪投票中整合了出局
者小泉進次郎的多數選票，成功擊敗熱門對手和「安倍的弟子」高市早苗。
　
　　石破在日本是一位公認的國家安全專家，他曾經提出建立「亞洲北約」的設想，在國防政策
上的立場頗為進取。在對華政策上，石破可能在上任初期遞出橄欖枝，試圖與中國直接對話。他
從本質上還是親美抗華的，但是不排除短暫的「休兵期」。石破從未參拜過靖國神社。日美關係
仍是日本貿易、外交與國防的基石，他會維持與美國的親密聯盟關係，不過個別議題上可能表達
自主態度。
　
　　日本媒體對他的評價是，「不管政治立場如何，此人的政治平衡感好」。他的思維屬於右翼
，不過與其他右翼政客不同，石破不取極端立場，觀點比較均衡。他本次競選脫穎而出，就和競
爭對手高市過於極端有關係。除了得罪過自民黨大佬和幾名議員外，他為人圓滑，喜歡通融。他
本身不屬於任何派閥，在政策制定上受到的制約較少，但是在令自民黨「重生」路上所遇到的障
礙就未必少。
　
　　筆者認為，石破內閣在站穩腳跟之後，可能尋求改變安倍經濟學對現有經濟政策的主導地位
。他支持日本銀行貨幣政策正常化，因此日本銀行加息所受到政府方面阻撓應該較少。同時，石
破力推改善財政狀況，減少財政赤字，將經濟引導到可持續發展之路，並在適當時候提高企業和
個人稅率。盡管石破也表示如有必要可以推財政刺激措施，他是九名候選人中唯一一位對貨幣政
策正常化和提高稅率持正面態度的。
　
　　安倍經濟學，乃是已故首相安倍晉三留下的政治遺產，也被認為是本輪日本經濟復甦的基石
之一，自民黨內部不少人對此奉若神明，競選對手高市更誓死捍衛。不過隨著日本走出失去的三
十年，政策需要作出調整的呼聲越來越大。筆者的看法是，如果日本經濟可以維持增長態勢，而
石破可以執政兩年以上，安倍經濟學應該會成為歷史，經濟政策估計也會走向正常。
　
　　不過脫離安倍經濟學，對日圓匯率產生重大的影響。這輪股市升勢，與日圓貶值關係甚大。
日本經濟復甦受惠於日圓貶值的對外出口、海外游客和海外熱錢。日本的內需在改善中，但是對
經濟的拉動力度並不強，因此弱日圓對於日本經濟的周期性支持是巨大的。石破追求的政策正常
化與日圓匯率正常化之間，其實存在著矛盾。
　
　　一旦日本銀行全面進入加息與縮表程序，一旦日本通過加稅來增加財政收入，日圓匯率勢必
上揚。筆者將日圓對美元匯率的分水嶺設在１３５上下，升破此水平後，日本的經濟復甦或被逆
轉。這就決定了日本銀行在加息上慎之又慎，石破政府在處理財政政策和影響貨幣政策上也會比
較謹慎，但是在經濟政策思路上，正常化恐怕勢在必行。石破當選後表示，「現在的貨幣政策必
須要維持」，不過從日圓這幾天的表現看，市場不太相信。
　
　　安倍晉三的政策遺產，可能要被仇人石破茂終結。石破所鼓吹的「後安倍時代」，看來真的
即將開始，不過前提是他的政治生涯足夠長。《陶冬》
　
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