《真知灼見》現貨金價自８月１６日突破２４８０美元這自７月中形成的三頂技術阻力後，
大部分時間便基本上一直於２４８０美元水平之上走動。金價在此期間走強並非無因，相信原因
有三。
＊美國減息美元弱利好金價＊
顯而易見，經歷上周美國聯儲局主席鮑威爾在全球央行年會（Ｊａｃｋｓｏｎ Ｈｏｌｅ）
揚言「現正是時候對貨幣政策作出調整」後，市場基本上對聯儲局９月減息視為定案。由於投資
黃金不能收息，美息回落，當可視為利好金價因素；加上期盼美息回落同時會帶動美元下跌，這
又是另一支持金價因素。但這一切對推升金價相信只能帶來錦上添花作用，真正導致金價升是以
下兩個因素。
＊金磚版支付結算系統或動搖美元地位＊
金磚國家領導人峰會將於１０月２２日至２４日在俄羅斯舉行，據市場消息指，會上金磚組
織或將推出其版本的支付結算系統，以便組織成員國之間在貿易時不再需要依賴美元作結算。由
於金磚國家人口達３５﹒４億，佔全球總ＧＤＰ份額２６﹒２％，若她們另起爐灶推出自家結算
系統並一旦成事，對美元的衝擊實在不能忽視。自２０２２年俄烏戰爭爆發後，雖說全球有加速
去美元化情況，但由於缺乏一個有效結算系統，所以在這方面進度一直緩慢。現關注於１０月的
金磚峰會能否成功推出一個能被所有成員國所接納的結算系統，如能，料美元地位將受挑戰，當
大家對美元這全球主要貨幣的信心一旦動搖，便只能信黃金！這會加大市場對黃金的需求。當然
，話說回來，若金磚國家未能統一接納新的結算系統，這樣金價將失去一個可助其上升的動力。
所以，１０月的金磚峰會實在值得大家留意。
＊提防美國大選變亂推升金價＊
過了金磚峰會後，下一須關注的事項是美國大選。最新民調顯示，特朗普在１１月５日的選
舉中，與賀錦麗的支持率基本上是不相伯仲，沒勝出把握。回顧２０２０年大選，當時特朗普落
選，其支持者認為選舉不公，並衝擊國會。若今次特朗普再輸，他的支持者會否表現得比早前英
國騷亂的情況更要激進呢？倘美國一旦變亂，美元前景定當受到影響，屆時金價便又可看高一線
。當然，特朗普在是次大選中會否輸？而就算輸，美國是否真會變亂？這些都是市場猜測，有待
觀察，但這一切都不得不防。其他值得留意的因素還有中東局勢變化，以及烏克蘭把戰事擴大至
俄羅斯本土等，都屬利好金價因素。
技術上，從７月中形成的三頂位置２４８０美元，可視為金價首個短線初步支持，至於５０
天平均線所在的約２４００美元，則可視為金價一個較大的支持位；初步上升阻力可留意
２６００美元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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