《真知灼見－溫灼培》法國首輪選舉後的市場變化

　　《真知灼見》根據官方數字顯示，於剛過去周日（３０日）的首輪法國議會選舉中，如民調
所得，由勒龐領導的極右黨派「國民聯盟」得到了３３％選票，「新人民陣線」得票率２８％，
至於馬克龍領導的「復興黨」只得票２０％。而按照現今情況推算，市場估計周日（７日）的次
輪選舉過後，國民聯盟將很大機會只可能在下議院的５７７個議席總數中，約取得２３０至
２８０席之間，未必能取到２８９席的半數；至於新人民陣線估計取得１２５至１６５席之間，
而復興黨則預期取得７０至１００席之間。正因為相信國民聯盟取不到過半數的決定性議席，不
足以顛覆法國或歐盟，解釋了上述選舉結果公布後，周一（１日）開市歐元及法國ＣＡＣ４０股
市指數相繼上升原因。但當然，在周日的次輪投票未有結果前，在不確定因素下，料歐元升幅有
限。現關注法國各黨派在本周內如何拉攏選民支持。
　
＊勒龐顛覆法國，不合乎其利益＊
　
　　對於國民聯盟，大家擔心其勝出後會顛覆法國以至歐盟，這是可以理解，因為其領袖勒龐過
去正是脫歐派，近年雖改變形象，但仍屬疑歐派。不過，即使於周日次輪選舉後國民聯盟能取得
決定性的過半議席，相信往後也不會推出顛覆政策。試想想，對於國民聯盟而言，其最想得到的
是３年後，即２０２７年勝出總統大選，並非單是勝出今天的總理選舉。若今天便推出顛覆政策
，導致投資資金撤離法國，使法國陷入經濟危機，這樣她３年後又如何選？還有一點值得留意，
勒龐是親俄派，所以如果國民聯盟執政，或能早日化解俄烏戰爭，為歐洲帶來和平，這可視為利
好歐洲投資環境以至歐元匯價。所以我們不能一面倒認為勒龐上台便利淡歐洲投資及歐元，也有
其利好一面。
　
＊本周市場焦點看環球政治風險＊
　
　　本周市場焦點相信會繼續放在各國的政治因素上。周四（４日）英國將舉行大選，由於不同
民調普遍指向工黨領先執政保守黨約２０個百分點，工黨勝出基本上是無懸念，重點是工黨會以
多強勢的姿態勝出，為其日後推經濟改革鋪路。而當然，周日將舉行次輪法國議會選舉，屆時將
決定法國下議院的５７７席誰屬。
　　或許大家都把政治目光投向歐洲，但其實中東方面的情況更值得關注。伊朗駐聯合國代表於
上周五（２８日）警告，若以色列對黎巴嫩真主黨發動全面地面攻擊，「一場毀滅性的戰爭」將
隨之而來，言下之意即真主黨一旦遭以色列攻擊，伊朗將參戰。鑑於中東風雲突變，解釋了紐油
今早於亞洲市場高企８３﹒４６美元的主因。
　　本周歐洲將有兩個通脹數字要留意，分別是周二（２日）歐元區及周四瑞士公布的６月
ＣＰＩ通脹數字。市場暫未有為該兩數字作估計，回顧歐元區５月ＣＰＩ年通脹率回升上
２﹒６％，現關注該數字變化，以衡量歐洲央行下一步貨幣政策。
　　至於本周經濟數字焦點當然離不開周五（５日）美國公布的６月就業報告，市場估計非農職
位有機會只增加１８﹒５萬，如屬實，這數字將較５月的２７﹒２萬少很多；至於６月失業率，
市場估計維持不變於４％水平。《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》（筆者電郵
：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
　
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