《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０２４月３份延續年初回復輕微擴張態勢，
特別是服務業商務活動加快增長，反映出居民在農曆甲辰龍Ｌｏｏｎｇ年春節假後保持強勁的消
費力，而建築業亦於節後加大商務活動發展，屬雙龍出海之態，有利國民經濟穩中有進甚至提質
升級發展。尤其是銷售價格處收縮水平，會改善兩大行業接單競爭力。
＊服務業三連升顯消費意欲提升挺經濟穩好＊
據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在２０２４年３月份達５３和
環比回升１﹒６個百分點，相對於２月份５１﹒４所升０﹒７個百分點多增０﹒９個百分點，連
同１月份亦環比上升０﹒３個百分點至５０﹒７，在新的一年前三個月即首季形成三連升的佳態
，顯內需回升向好，相信國內生產總值ＧＤＰ全年會達到甚至超越預期的５％目標。
值得留意的當然是（甲）服務業的經營情況：（一）商務活動指數於２０２４年３月份達
５２﹒４和環比增長１﹒４個百分點，連同２月份增０﹒９達５１。的水平和１月份５０﹒１增
０﹒８個百分點，是為三連之升，亦為擺脫２０２３年１２月份收縮困擾的十分重要啟示。境內
居民在２０２４年元旦至農曆春節兩大消費旺季的購物消費強烈，和佳節後完全沒有「一節淡三
虛」之象，是為經濟的良性啟示。
從國家統計局發布數據所作評析，便見服務業的最新變化有不斷喘穩之態（二）國家統計局
指出：「郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業皆在６０以
上的高景氣區間」，所語最是重要之處為：所披露有擴張的行業處「６０」的「高景氣區間」，
比２月份及之前多個月的「５５」高５個百分點和由「較高景氣區」提升至「高景氣區」，力度
有明顯加強。
惹人注目的，是（１）「電信廣播電視及衛星傳輸服務」行業在今年明顯抬頭，意味境內的
智能社會的發展更具活力，而（２）「貨幣金融服務」、「資本市場服務」加大擴張力量，又顯
居民的就業及收入穩定，開始放手進行個人投資。
服務業中低於臨界點的，只有「房地產、居民服務」兩項，而房地產服務業表現當然不理想
，更且不斷收縮，顯內地房地產市道還是有待回穩及需要提振。
再看服務業的其他重要指標（二）產銷價格：（１）投入產品價格分類指數於３月份達
４９﹒７和環比回落０﹒７個百分點，不僅止住２月份５０﹒４的環比回升１﹒２個百分點，更
由稍為擴張轉略見收縮，故使（２）銷售價格分類指數環比稍升０﹒３個百分點，只處４８﹒７
的收縮之境，低價會續刺激服務業的業務發展。
（三）服務業的２０２４年３月份商務活動預期指數，環比回升０﹒１個百分點至５８﹒２
。
＊建築業新訂單稍增業務活動預期跌轉升亦可＊
再看（乙）建築業，於２０２４年３月份達５６﹒２和環比回升２﹒７個百分點，而１－２
月份皆出現環比回落之況，在受到房地產市道相對低迷之困的同時，其他基建項目有轉活新向。
建築業的經營未來的情況值得俏看，乃因（Ａ）新訂單回升：分類指數於２０２４年３月份達
４８﹒２和環比回升０﹒９個百分點，連同２月份環比上升０﹒６個百分點至４７﹒３，成二連
升，但１月份環比急劇下挫３﹒９個百分點至４６﹒７的收縮水平，是有待更大動力重返擴張水
平。
還有（Ｂ）價格回穩走低，有利強化競爭力：銷售價格分類指數於３月份環比跌３﹒８個百
分點至４８﹒２，投入產品價格分類指數回落０﹒５個百分點至４８﹒４，使行業有不錯爭取新
業務的力量。
由是（Ｃ）建築業的商務活動預期指數，在３月份為５９﹒２，環比大幅反彈３﹒５個百分
點，處「較高景氣區」的擴張水平。
我對建築業的前景審慎樂觀，因（ａ）內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困，新
開發的各類房地產項亂不斷減少，建築需求持續減少在所必然；但（ｂ）大型的基建項目，開始
有序增加，乃利好因素。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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