《真知灼見－溫灼培》美國通脹有機急降？下周有答案

　　《真知灼見》下周二（１３日），美國將公布１月以消費物價指數衡量的通脹率。由於美國
聯儲局主席鮑威爾於２月１日議息會上，曾向大家示意過美國加息周期見頂，現時市場最關心，
當然是聯儲局何時開始減息，這使下周美國公布的通脹數字尤其值得大家留意。據《彭博》綜合
市場估計，美國１月表面年通脹率將由１２月的３﹒４％回落至２﹒９％。如屬實，這不單是１
月通脹較１２月有所回落這麼簡單，這將會是自２０２１年３月以來，即是接近三年來美國通脹
首次出現低於３％水平的情況。過了下周後，美國２月通脹數字將在３月１２日公布，而聯儲局
下次開議息會是３月２１日。至於美國通脹數字有否機會連環下跌，導致聯儲局早日減息，這真
要看往後數字而定。提提大家，鮑威爾說過，通脹不用到２％，只要趨向２％，聯儲儲局依然有
機會減息。最後按美元利率期貨價格變化顯示，市場估計聯儲局３月減息機率只有非常低的
１６％，５月減息機率為６５％。就讓我們觀察下周美國通脹數字公布後，情況會否出現轉變。
　
＊日央行加息似已準備就緒＊
　
　　其他市場消息方面，以色列拒絕接受與哈馬斯就加沙的停火協議，紐約期油昨晚大幅反彈
２﹒３６美元或３﹒２％，以７６﹒２２美元收市。另外，日本央行副行長內田真一昨天（８日
）指，即使央行結束負利率政策，也難想象會作出快速加息行徑。內田真一的言論透露出兩個重
要信息，首先，日央行進一步確認，對加息已準備就緒；其次，當然是往後加息速度將會是緩慢
。現市場關注日央行３月１９日議息會議，看會否率先把該行過往購入的大量資產，如日本股市
ＥＴＦ率先作出減持。日圓今早於亞洲市場報１４９﹒３１兌１美元。《恒生銀行首席市場策略
員　溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
　
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