《國金新見》年初至今，美股表現相當強勢，更不斷創出歷史新高，標準普爾５００指數１
月份升幅約３﹒３％。其實去年最後兩個月美股已經強勢畢現，１１及１２月累計升幅為
１４﹒２％。參考自１９５０年以來，標指對上一年的最後兩個月上漲１０％或以上的情景曾出
現６次，其後的一月份平均上升２﹒４％，而指數在第一季和全年都能維持上漲，統計平均錄得
分別為６﹒６％及１９﹒５％。
＊「例升」的優良往績能否延續？＊
除上述形態外，今年主要影響美股還有另外兩個形態。其一是聯儲局停止加息形態。自
１９８８年以來６次的加息周期，標指均於停止加息６個月後平均升了１５﹒３％，而１２個月
後更升２３﹒７％。如未來通脹數據沒有失控，２０２３年９月便是停止加息月，延伸６個月便
是今年３月，而延伸１２個月便是今年９月。去年１０月至今標指升約１５％。如形態重現，本
季潛在計算升幅便相當有限（以此模式計算約０﹒３％；年末模式計算約３﹒３％），但至本年
９月則還有相當可觀的潛在計算升幅空間。另一有助股市的模式便是總統大選年，以往一般對股
市較有利。１１月總統大選之前，股市應該不會太差。
＊美股板塊輪動……＊
美股業績期剛展開，約３２％公司已公布並錄得不俗業績，其中７８％的盈利優於預期，可
算是給美股打了「強心針」。萬眾期待的科技板塊業績公布高峰期還未到，但市場預計因生成式
人工智能的興起，整體成績應該不錯。但科技板塊自２０２３以來升幅已經非常巨大，估值並不
便宜，特別是其中的半導體行業更是昂貴，業績稍有差池，便很容易出現深度調整。金融板塊當
中比較多公司已公布業績，整體有８０﹒５％超出盈利預期。因應不俗的業績及相對合理的估值
，近期動量不錯，整體表現亦優於標指大盤，相對表現排於１１個板塊的前三位置，值得留意。
如投資者對美股短期上升空間比較審慎及擔心因可能出現的調整而「坐盤」，可考慮以股票掛鈎
形式對強勢板塊作部署，一邊收取票息，一邊等機會以相對較低的價格接貨作中長線部署。
《大新銀行投資管理服務處投資主管 陳建斌》
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
想要獨家投資理財Tips？即Like etnet 全新Facebook專頁► 立即讚好
