《談國論企－黎偉成》住戶企業１０月份信貸仍審慎

　　《談國論企》中國的商業銀行等金融機構的人民幣貸款增長淨額，於２０２３年１０月份同
比即使止住９月份之跌而略增，唯住戶的短中期借貸態度相當審慎，企（事）業單位中長期減貸
，僅非銀行金融機構的借貸需求頗為殷切，使貸墊款的結構顯得不大平衡，國民經濟發展似存在
若干隱憂，須改善之。
　
＊住戶中長期減貸乃受困商品住宅房市淡＊
　
　　來自中國人民銀行所發布的最新金融統計資料，金融機構的人民幣貸款淨增額度於２０２３
年１０月份達７３８４億元（見表一），較２０２２年同期之數增加１０５８億元或２０％，未
有延續９月份２﹒３１萬億元而同比少增１７６４億元或６﹒４７％之況。此使２０２３年１－
１０月份累計２０﹒４９萬億元比上年同期增加１﹒６８萬億元或９﹒６３％，表現表面看起來
尚不差，問題這主要受到２０２３年一季度貸款達１０﹒６萬億元飆升２７﹒１％（見表二）、
始使前三季度１９﹒７５萬億元的同比增幅９﹒２％所致，而接下來的兩個季度則差強人意：三
季度４﹒０１萬億元同比減少８﹒８６％，和二季度累計５﹒１３萬億元同比減少３﹒９％。
　　由是可見，中國的商業信貸市場發展不理想，存在若干隱憂。特別需要注意的是（甲）住戶
貸款，於２０２３年１０月份淨減少３４６億元，所減之數更比上年同期所減的１８０億元多減
１６６億元或９２﹒２２％，因短期以至中長期等兩大期限的貸款項目頗見每下愈況。引人以憂
者為（Ｉ）住戶的中長期貸款，於２０２３年１０月份淨增７０７億元，較上年同期增３３２億
元多１﹒１２倍，惟所涉之數實在有限，難以作準，可以在相當程度反映出境內的商品住宅房等
地產市道疲弱，不僅銀行向居民購房的貸款，態度相當審慎，而住戶置業之意相當淡弱。
　　境內房地產市道未見改善，乃可見國家統計局發布最新資料，可見內房企業所面對的問題和
困擾日益嚴重，特別是（Ｉ）商品房銷售中的住宅物業的（ｉ）銷售額度於２０２３年１－９月
份累計７﹒２７７萬億元同比減少３﹒２％，比１－８月份６﹒９９萬億元的１﹒５％減幅有所
擴大，更遠遜於１－７月份減０﹒７％，表現更遠遜於１－６月份增３﹒７５和連同１－５月份
１１﹒９％及之前的六連之升，而（ｉｉ）銀行業對個人的按揭貸款，與商品住宅房的銷情齊步
下行：於１－９月份累計１﹒７０２８萬億元，同比減少６﹒９％，而１－６月份１﹒２４億元
尚增２﹒７％情況有所逆轉。
　　金融機構對（ＩＩ）住戶的短期貸款更差，於２０２３年１０月份減少１０５３億元同比多
減１﹒０５倍，明顯地扭轉上年同期減５１２萬億元。住戶的短期貸款每多是與消費購物的零售
項目有關。
　
＊企業大幅增貸強化投資流動性充裕乃佳兆＊
　
　　至於（乙）企（事）業的貸款，即使於２０２３年前１０月份５１６３億元同比增長
１１﹒６％，幅度不及２０２２年同期的４６﹒４７％之可觀。其中，企業的（一）中長期貸款
期內３８２８萬元同比的減少１７﹒１９％，似意味企業的固定資產投資意向不強。
　　但（二）短期貸款減少１７７０億元同比少減３﹒９６％，顯然受到票據融資期內淨增加
３１７６億元的影響。企業從資本市場取得不俗的融資額度，也就減低對銀行的短期貸款需求。
　　要注意的是（三）非銀行業金融機構的貸款，於２０２３年１０月淨增加３１７６億元同比
增加６６﹒７１％，而前三季度淨減少４７億元。
　　企業貸款的中長期的貸款，於１０月份有淨減少新向，有不理想的啟示性。中小企為主勞工
密集工業企業產銷續收縮，有待改善，政府須設法加以支持，強化各類型和規模企業的產銷，始
使企業的資本投資更為活躍，創造更多就業機會，消費購物活動會挺零售等內需。中國的國民經
濟發展後向仍可審慎樂觀。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
　　　　　　　　　　　　　表一：金融機構人民幣貸款變化
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　　　　　　　　　　　　淨貸款額度（億元）　　　　　　累計額度（億元）　　　
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　　１０月２０２３　７３８４　＋２０﹒０％　　　２０﹒４９萬　＋９﹒６３％　
　　９月２０２３　　２﹒３１萬　－６﹒４７％　　１９﹒７５萬　＋９﹒２％　　
　　８月２０２３　　１﹒３６萬　＋８﹒８％　　　１７﹒４４萬　＋１１﹒８％　
　　７月２０２３　　３４５９　－５１﹒５１％　　１６﹒０８萬　＋１１﹒７％　
　　６月２０２３　　３﹒０５　＋８﹒９％　　　　１５﹒７３萬　＋１４﹒９８％
　　５月２０２３　　１﹒３６　－２８﹒０４％　　１２﹒６８萬　＋１６﹒５４％
　　４月２０２３　　７１８８　＋１１﹒３７％　　１１﹒３２萬　＋２５﹒９％　
　　３月２０２３　　３﹒８９萬　＋２４﹒２８％　１０﹒６萬　＋２７﹒０９％　
　　２月２０２３　　１﹒８１萬　＋４７﹒１５％　６﹒７１萬　＋２８﹒７９％　
　　１月２０２３　　４﹒９萬　＋２３﹒１１％　　４﹒９萬　＋２３﹒１１％　　
　　１２月２０２２　１﹒４萬　＋２３﹒８９％　　２１﹒３１萬　＋６﹒８１％　
　　１１月２０２２　１﹒２１萬　－４﹒７２％　　１９﹒９萬　＋５﹒８５％　　
　　１０月２０２２　６１５２　－２５﹒５３％　　１８﹒６９萬　＋６﹒５５％　
　　１２月２０２１　１﹒１３萬　－１０﹒３％　　１９﹒９５萬　＋３﹒０４％　
　　１２月２０２０　１﹒２６萬　＋１０﹒５２％　１９﹒３６萬　＋１６﹒７７％
　　１２月２０１９　１﹒１４萬　＋５﹒６％　　　１６﹒８１萬　＋４﹒０％　　
　　１２月２０１８　１﹒０８萬　＋８４﹒８％　　１６﹒１７萬　＋１９﹒５１％
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　　　　　　　　表二：人民幣貸款季度累計統計（億元）
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　　　　　　　　　　２０２３年　　　　　　　　２０２２年　　　　
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　　四季度　　　　　　　　　　　　　　　３﹒２２萬　持平　　　　
　　三季度　４﹒０１萬　－８﹒８６％　　４﹒４萬　＋１１﹒１１％
　　二季度　５﹒１３萬　－３﹒９％　　　５﹒３４萬　＋４﹒９１％
　　一季度　１０﹒６萬　＋２７﹒０９％　８﹒３４萬　＋８﹒７３％
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　　　　　　　表三：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計．同比增╱減）
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　　　　　　　　　　　　　　２０２３年１０月　　　　　　　２０２２年１０月　　　
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　　住戶貸款　　　　　減３４６　＋９２﹒２２％　　　減１８０　　　　　　　　　　
　　　短期　　　　　　　減１０５３　＋１﹒０５倍　　　減５１２　　　　　　　　　
　　　中長期　　　　　　增７０７　＋１﹒１２倍　　　　增３３２　－９２﹒１３％　
　　企（事）業單位　　增５１６３　＋１１﹒６％　　　增４６２６　＋４９﹒１７％　
　　　短期　　　　　　　減１７７０　－３﹒９６％　　　減１８４３　＋５﹒３９％　
　　　中長期　　　　　　增３８２８　－１７﹒１９％　　增４６２３　＋１﹒１１倍　
　　　票據融資　　　　　增３１７６　＋６６﹒７１％　　增１９０５　＋６２﹒２２％
　　　非銀行金融機構　　增２０８８　＋８３﹒１５％　　增１１４０　＋９５﹒５４％
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　　資料來源：中國人民銀行
　　資料整理：黎偉成
　
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