《談國論企－黎偉成》零售固投就業次季差工產服務尚可

　　《談國論企》中國的國內生產總值ＧＤＰ於２０２３年二季度同比增長５﹒５％，即使升幅
比一季度的４﹒５％高１個百分點，卻遠低７％至８％的普遍預期，引人以憂者為社會消費品零
售總額增長明顯收窄、全國固定資產投資裹足不前，加上１６至２４歲勞動力的失業率於６月末
時擴至歷來最高的２１﹒３％，僅全國規模以上工業和服務業的增加值尚穩增，顯現頗不少困境
。美歐等地經濟低迷、息口高企和政局不穩，肯定是中國經貿的外在負面壓力，政府宜加大穩就
業挺固投促就業力度，確保國民經濟穩定甚至有進發展，任重道遠。
　
＊可考慮設普惠貸款予青少年創業投資＊
　
　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，中國的ＧＤＰ於２０２３年二季度達
５９﹒３０３４萬億元（人民幣．下同），同比增長５﹒５％（見表），無疑較一季度
２８﹒４９９７萬億元的４﹒５％增長，高整整１個百分點，但相對於廣泛估計的７％預期增幅
要低得多，表現相對差勁。此因ＧＤＰ年２０２２年僅增０﹒４％，而２０２３年一季度有較預
期為高增長，故接下來的２０２３年二季度升幅之低，可在相當程度意味經濟顯然遇到較預期為
大的問題。
　　從國家統計局的數據分析，ＧＤＰ於２０２３年二季度所面對的困擾，主要有（一）全國固
定資產投資（不含農戶）項目，近期每下愈況：於２０２３年１－６月所達２﹒４３１１萬億元
，同比增長３﹒８％，不僅較１－５月份的４％升幅低０﹒２個百分點，連同１－４月份升
４﹒７％、１－３月份增５﹒１％和１－２年上升５﹒５％等看，固投於上半年基本是處於下行
形態，並可見自三大門類表現欠佳：（１）基礎設施投資於上半年增７﹒２％，較一季度所增
８﹒５％低０﹒７個百分點；（２）製造業投資於上半年增６％，低於一季度整整１個百分點；
和（３）房地產開發投資減少７﹒９％，跌幅比一季度擴大２﹒１個百分點。
　　細分一下，固投中的高技術產業投資於二季度的增長幅度亦明顯收窄，其中（ｉ）高技術製
造業固投於２０２３年上半年同比增１２﹒５％，低於一季度１５﹒２％幅，其中電子及通信設
備增１６﹒８％低於一季度的２０﹒７％、醫療儀器設備及儀器儀表由１９﹒９％下調至
１４﹒２％；和（２）高技術服務業增幅為１３﹒９％，低於１季度所增的１７﹒８％。
　　固投發展相對疫弱，是為經濟社會動力不足之其中重大原因。
　　更大問題是（二）社會消費品零售總額，於２０２３年６月份３﹒９９５１萬億元，同比僅
增加３﹒８％，即使１－６月份２２﹒７５８８萬億元仍增８﹒２％，但５月份增１２﹒７％、
４月份增１８﹒４％和３月上升１０﹒６％，僅稍高於１－２的３﹒５％升幅，仍大有急轉直下
之險。引人以深憂者，為商品零售收入於２０２３年６月份僅達３﹒５５８１萬億元，同比升幅
回落至幾乎有等於無的１﹒７％，使１－６月份累計２０﹒３萬億元只升６﹒８％，其中限額以
上單位的商品零售１﹒５５萬億元更只是增加１﹒４％。
　
＊商品零售增幅明顯收窄顯消費情緒審慎＊
　
　　消費品零售市況有如斯差勁的表現，當然受困於（三）就業。即使全國城鎮調查（Ｉ）失業
率於２０２３年二季度為５﹒３％，比一季度為５﹒５％回落０﹒２個百分點，但最大問題在於
青少年的失業。統計顯示：全國城鎮的１６歲至２４歲人士的失業率，於２０２３年二季度達
２１﹒３％，較一季度達１９﹒６％為高，而５月份時已達２０﹒８％，即５個青少年就有１個
失業，不僅是社會重大問題，更是經濟面對長遠的發展動力的困擾。政府必須重視和好好解決青
少年的就業問題，甚至可以考慮設置面向青少年的「普惠融資」，予１６至２５勞動力以小額創
業貸款，使新一代有資金資源投資和創業，活躍經濟社會，和處理解決部分就業問題。
　　要是就業問題處理得好，會鼓勵居民增加消費意欲：（ＩＩ）居民人均可支配收入於上半年
達１﹒９６７２萬元，同比名義增加６﹒５％，比一季度加快１﹒４個百分點。
　　但經濟亦有良性因素，如（甲）全國規模以上工業增加值於２０２３年上半年增長３﹒５％
，比一季度同比增長３％加快０﹒５個百分點，相對於２０２２年四季度之數增加０﹒３個百分
點為佳。惹人注目的，是裝備製造業和高技術製造業扮演相當重要角色，增加值於季度增
６﹒５％，其中太陽能電池產量增５４﹒５％、新能源汽車增３５﹒０％。
　　（乙）服務業，增加值於２０２３年上半年同比上升６﹒４％，一季度所增５﹒４％加快１
個百分點，也是受到疫情有明顯受控所衍生的社會效應，並可見釋於（１）住宿和餐飲業生產指
數同比增長１５﹒５％；（２）信息傳輸、軟件和信息技術服務業生產指數增１２﹒９％；
（３）租賃與商業服務增１０﹒０％。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
　　　　　　　　　中國ＧＤＰ近年季度增長與最新預測（％）
　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　
　　　　　　　　　１Ｑ　　　２Ｑ　　　　３Ｑ　　　４Ｑ　　　　全年　　
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　２０２３＃　４﹒５　　＃７﹒７　　＃５﹒５　＃５﹒２　＃５﹒７２５
　　２０２３　　４﹒５　　５﹒０　　　－　　　　－　　　　－　　　　　
　　２０２２　　４﹒８　　０﹒４　　　３﹒５　　３﹒０　　３﹒０　　　
　　２０２１　　１８﹒３　７﹒９　　　４﹒９　　４﹒０　　８﹒１　　　
　　２０２０　　－６﹒８　３﹒２　　　４﹒９　　６﹒５　　２﹒３　　　
　　２０１９　　６﹒４　　６﹒２　　　６﹒０　　６﹒０　　６﹒０　　　
　　２０１８　　６﹒８　　６﹒７　　　６﹒５　　６﹒４　　６﹒６　　　
　　２０１７　　６﹒９　　６﹒９　　　６﹒８　　６﹒８　　６﹒９　　　
　　２０１６　　６﹒７　　６﹒７　　　６﹒７　　６﹒８　　６﹒７　　　
　　２０１５　　７﹒０　　７﹒０　　　６﹒９　　６﹒８　　６﹒９　　　
　　２０１４　　７﹒４　　７﹒５　　　７﹒３　　７﹒３　　７﹒４　　　
　　２０１３　　７﹒７　　７﹒５　　　７﹒８　　７﹒７　　７﹒７　　　
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　資料來源：國家統計局
　　資料整理：黎偉成
　　（＊為預計初值數字．＃為修訂預計）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。