【議息前瞻】DWS料聯儲局再減息25基點，惟前景充滿不確定性

　　DWS美國首席經濟學家Christian Scherrmann指，近期數據顯示經濟走勢較為強勁，但並未出現過熱跡象，預計聯儲局將於11月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上再次減息25個基點。然而，前景仍充滿不確定性，特別是在通脹方面，DWS依然保持審慎態度。勞動力市場疲軟或主要源於數據質量和波動性，通脹壓力雖有所緩解，但仍是不可忽視的風險因素。同時，需求對減息預期仍然敏感，這從近期的消費模式略見一斑。以利率敏感的耐用品為例，其需求顯著回升，隨著市場對政策利率進一步下調的預期升溫，消費者信心亦有所改善。此外，政治前景同樣充滿變數。大選結束後兩天或仍難以確定總統及國會的最終結果。而財政及貿易政策的未來走向，將成為聯儲局制定貨幣政策的重要依據。若在聯儲局致力控制通脹之際刺激需求，恐將適得其反。

*料仍強調政策取決經濟數據，措辭或略偏鷹派*
　
　　面對諸多不確定性，聯儲局官員將繼續以數據為依歸，力求實現經濟軟著陸。預計新聞發布會的核心信息仍將強調政策取決於經濟數據，但措辭可能略偏鷹派。目前的政策利率仍遠高於中性水平，代表聯儲局在11月和12月的會議上仍保有一定調控空間。至於12月的會議，聯儲局究竟會再次減息還是暫停政策正常化，將是一個相當棘手的問題。屆時，應該能夠更清晰地預判局方的政策方向。
《環富通基金頻道7日專訊》