《精心傑作－溫傑》港股併購活動多，瑞港（６８１６）市值低可吸

　　２０１７年第一次與大家見面，本欄先祝各位今年身心愉快、投資得心應手！踏入２０１７年，中國公布上月官方製造業指數（ＰＭＩ）為５１﹒４，雖較上月及預期為低，但仍為去年全年第二高，且仍位於擴張水平之上，故雖然早前市傳國家主席習近平於上月底的中央財經領導小組會議上提出，６﹒５％不必成為經濟增速底線，惟我們認為內地經濟大致回穩，對Ａ股後向未需過於悲觀。
　　及至執筆之時，剛公布財新中國通用服務業經營活動指數（服務業ＰＭＩ），去年１２月錄得５３﹒４，較１１月提高０﹒３個百分點，亦為１７個月以來最高；聯同周初公布的財新中國製造業ＰＭＩ上升１個百分點，令去年１２月財新中國綜合ＰＭＩ創４５個月以來新高至
５３﹒５，更加強我們對內地經濟回穩的看法。
　
＊農曆年假臨近，港股或缺北水＊
　
　　至於港股，恒生指數從去年底至本年初，一度錄得四連升，將指數由２１５００點帶回至
２２３００點水平，短暫扭轉弱勢。惟要注意此期間交投一直偏低，只維持於５００億水平；加上５０及１００天平均線現分別處於約２２５００及２２９００點，連同近兩個月高位約
２３０００點，後市要突破此三重阻力或有一定難度。再者，本月底為農曆年假，港股缺少「北水」助力，故料本月後市升勢或稍稍收歛。
　　近日市場上有不少併購活動，如海航集團不停買殼股，及蒙牛（０２３１９）私有化現代牧業（０１１１７）等，現時市值較市傳殼價還低的瑞港建設（０６８１６）或可吸引投資者青睞
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＊市場併購轉活瑞港可再留意＊
　
　　瑞港建設為香港老牌承建商，向私營及公營機構提供海事建築服務，項目遍布香港、澳門及東南亞。集團的海事建築服務包括疏浚及非疏浚地基處理工程、填海工程、碼頭建築工程、近海設施地基工程及海上運輸。過去多年曾參與不少香港主要海事建築項目，包括南丫島電廠擴建人工島工程、昂船洲大橋工程、港鐵沙中線項目及港珠澳大橋部分地段等。
　　本年中期業績，收益按年增長７３﹒６％至３﹒３億港元，主要由於部分項目開始確認收益有關。毛利按年增加２２﹒６％至約５，７５７萬港元，毛利率則下跌７﹒２個百分點至
１７﹒２％，主因期間貢獻最多的項目之溢利率較低。股東應佔溢利受上市開支近１０００萬港元入帳影響，按年下跌２１﹒３％至約２，７５７萬港元。

　　財務狀況方面，截止２０１６年６月３０日止，集團持有之現金及現金等價物約６０８７萬港元，短期借款約６４６７萬港元，長期借款則約７６６萬港元；流動比率約１﹒８４倍，財務狀況大致穩健。
　　上述提及近日市場上有不少併購動作，再加上瑞港圪立行業多年等基本因素，以及截至
２０１６年６月３０日，集團手上的香港項目還有中環灣仔繞道、港鐵沙中線、港珠澳大橋及啟德發展計劃第三期等項目，對未來收入有保障。因此，我們建議可於０﹒７港元或以下買入，以上月高位０﹒８元為初步目標，短線跌穿０﹒６５元則先行止損。
《新鴻基金融財富管理策略師　溫傑》

＊筆者並無持有上述股份