富瑞發表研報指，今年以來紙巾和衛生巾的市場競爭仍然激烈。該行將恒安國際(01044)2024年、2025及2026年度淨利潤預測分別下調10%、12%及11%，並將其目標價由28.56元下調至26元，維持「持有」評級。
報告指，根據該行渠道調查，由於今年上半年紙漿價格較低，本地廠商仍保持促銷。國內紙巾企業中順潔柔(深:002511)2024年第一季業績顯示，銷售額下降10%，顯示市場競爭加劇導致業績不佳。近期，紙漿價格上漲，業內人士預期今年下半年促銷力道將會減弱。
報告指，該行下調恒安國際2024年、2025及2026年淨利潤預測，主要是由於銷售下調，以及假設毛利率會較低。對於2024年上半年，該行預計集團在銷售增長持平的情況下，淨利潤將增長12%。該行估計2024年集團淨利潤增長2%，銷售額增長1%。
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《經濟通通訊社11日專訊》
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