花旗發表研報指，中石化(00386)第二季EBIT按年增5%至237億元人民幣，上半年每股盈利已達市場對全年預測的53%；集團承諾未來3年派息比率將不低於65%，但認為市場對此反應或較溫和；並指出鑑於自由現金流量有限，中石化已透過舉債來支付股息。報告予「買入」評級，H股目標價5.3港元。
報告指，內地柴油需求惡化似乎是最令人擔憂的，中石化上半年柴油零售銷量按年跌13.8%，而汽油只跌0.2%，拖累期內柴油的煉油+營銷及分銷業務利潤率合計只有每桶14.5美元。中石化繼續遵守生產紀律，下半年煉油廠開工率料較上半年下降0.5%。
報告又提到，中石化維持全年油氣產量目標，但削減所有下游業務目標以應對內地對石油/化學產品的需求疲軟。在煉油方面，認為公司下半年目標產量126噸存在潛在下行風險。
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《經濟通通訊社26日專訊》
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