高盛發表研究報告指,對於內銀,由於第二季撥備回撥減少,將第二季撥備前利潤及純利預測平均下調1.6%及0.2%,同時,因應淨息差或收窄,將內銀股今年至2026年撥備前經營溢利及純利預測下調1.8%及0.9%,將內銀股H股12個月的目標價平均下調2.4%。
高盛指,基於每股盈利增長更為疲弱,以及削減派息比率,上半年每股派息可能會遜預期。該行不排除銀行可能會動用儲備資本增加下半年的派息,令全年派息持平。不過,由於淨利差疲軟和信貸損失增加,認為出現這種情況的可能性較低。
高盛預期,內銀的淨息差不會穩定,雖然金融監管機構報告顯示第二季大型國有銀行的淨息差持平,預期資產收益率下降和存款成本節約下降將帶來更大的下行壓力,預期銀行將對資產質素更為審慎,第二季撥備回撥減少。由於市場共識每股盈利將削減以及製造業和供應鏈不良貸款的增加,隱含不良貸款率一直在小幅上升。
表列該行予相關股票目標價及評級:
目標價(港元) | 評級 | |
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工商銀行(01398) | 3.97 -> 3.95 | 沽售 |
中國銀行(03988) | 3.72 -> 3.56 | 中性 |
建設銀行(00939) | 6.34 -> 6.23 | 買入 |
農業銀行(01288) | 3.07 -> 3.05 | 沽售 |
交通銀行(03328) | 5.43 -> 5.26 | 沽售 |
郵儲銀行(01658) | 4.96 -> 4.81 | 買入 |
招商銀行(03968) | 34.33 -> 33.71 | 中性 |
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《經濟通通訊社20日專訊》
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