富瑞上調中國鐵塔(00788)目標價4%，由1.2元升至1.25元，評級「買入」。
富瑞在研報中指出，中國鐵塔上半年業績符合預期，EBITDA率僅下跌0.4個百分點，次季收入增長亦較首季改善，且公司首次派中期息，派息率36%；同時維持全年派息率至少75%目標。
該行料，下半年公司收入增長約2%，能源業務收入增幅會較上半年高。不過，預計缺乏一次性稅項退回因素，因此下半年純利增幅料為低雙位數。
另管理層料全年資本開支持平，因此料自由現金流會顯著復甦，派息潛在較高。惟營運費用和折舊(D&A)回落與否，或2027年與其他電訊商續租協議，管理層則缺乏指引。
在該行微升公司純利預測後，現時市盈率倍數約0.4倍，今年預測股息率上升至4.8%，加上中國鐵塔在宏觀弱勢中顯示韌性，認為公司估值吸引。
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《經濟通通訊社8日專訊》
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