摩根士丹利指，快手(01024)第三季盈利符預期，但利潤前景黯淡，予目標價50港元，評級「與大市同步」。
大摩在研報中指出，快手雙11表現穩健，但電商商品交易總額(GMV)前景稍遜市場預期，且第四季營銷投資亦會令利潤受壓，料利潤按年增幅放緩至高單位數。
*轉化率按季放緩*
該行估算，快手第四季日均活躍用戶(DAU)應保持4億以上；廣告收入按年升15%；GMV增長指引為14%，但因進一步補貼而會令轉化率按季放緩，料電商及其他服務收入按年升18%至19%。另第四季毛利率料穩定；經調整純利按年升6%至46億至47億元人民幣。
該行亦指出，公司現時於明年預測市盈率12倍，高於阿里巴巴(09988)、拼多多的9倍，且料其後獲取DAU難度提升，行業競爭風險持續，公司收入增長及利潤面對挑戰，維持「與大市同步」的投資評級。
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《經濟通通訊社21日專訊》
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