《勝算在握》招商永隆韓穎朗：薦買招商局港口

　　　　　　　　　　　　　　 招商永隆韓穎朗：薦買招商局港口
　
　　招商局港口(00144)：公司是世界領先的港口開發、投資和營運商，公司在中國沿海主要樞紐港建立了較為完善的港口網絡群，覆蓋珠江三角洲、長江三角洲、環渤海灣地區、廈門灣經濟區和西南地區，並在全球成功布局亞洲、非洲、歐洲、大洋洲、南美洲及北美洲等地區。公司主要從事港口業務、保稅物流及冷鏈業務、物業開發及投資。
　　2023年招商局港口集團收入為114.82億元，同比下降8.5%。因分佔聯營合營企業利潤同比減少，歸屬於公司權益持有者之利潤及經常性利潤分別下降至62.33億元及61.59億元，同比下降19.9%及24.2%。集團總負債由2022年12月31日的495.79億元上升3.8%至2023年12月31日的514.69億元。2023年歸屬於公司權益持有者之淨資產為1021.55億元，較2022年12月31日上升5.3%，主要由於保留盈利增加導致。
　　在港口業務方面，集團港口項目共完成集裝箱輸送量13748萬標準箱，同比增長0.7%。其中，中國內地、香港及台灣港口項目完成集裝箱輸送量10341萬標準箱，同比增長0.7%，主要受益於中國內地的深圳西部港區、長三角地區和環渤海地區的集裝箱輸送量增長；海外地區港口項目共完成集裝箱輸送量3406萬標準箱，同比增長0.6%。港口散雜貨業務輸送量為5.57億噸，同比增長2.0%。其中，中國內地港口項目共完成散雜貨輸送量5.51億噸，同比增長1.8%。港口業務是公司的重要業務，隨著美聯儲降息開啟，全球貨幣政策轉向寬鬆，貿易環境有望改善，港口業務增速有望提升。
　　當前該股票的估值水準相對合理，市盈率與市淨率處於近十年歷史分位數的均值水準，未來公司基本面有望隨著貿易環境改善提升，估值具有提升空間。長期以來公司派息穩定，2024年以來陸股通資金持股比例持續提升，當前陸股通持有該公司比例超6%，2024年內升超2個百分點，南下資金持續關注是上半年股價表現穩中有升的重要原因，未來南下資金持續流入有望進一步支撐股價。隨著美聯儲降息，全球貨幣環境有望轉向寬鬆，全球貿易增速有望提升，航運行業將受益明顯，招商局港口作為航運行業的重要上市公司，公司基本面與股價都具有良好的上升空間，建議投資者於11元附近對其進行布局。(建議時股價：11.96元)(筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份)


　　　　　　　　 　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買中國電力、中國重汽

　　中國電力(02380)：2024年上半年，集團錄得收入264.7億元人民幣，較去年同期增加24.18%。集團權益持有人應佔利潤28.02億元人民幣，同比增長51.50%；每股基本盈利0.21元人民幣。集團主要業務從最初的單一煤電，轉型為以清潔能源供應為核心、多種類電源互補的業務結構。清潔能源發電繼續成為集團利潤增長的主要動力之一。去年9月所收購清潔能源公司的盈利能力持續顯現，風電、光伏發電板塊利潤較去年同期分別上升34.87%和46.47%。水電板塊轉虧為盈，利潤較去年同期上升621.90%。利潤改善主要得益於集團水力發電廠所在流域降雨量充沛。火電板塊利潤較去年同期上升97.23%。高溫天氣帶動下，電力供應緊張或可容許電力企業加電價，令盈利提升，看好中國電力。目標價4.30元，止蝕價3.10元。(本周一建議時股價：3.58元)
　
　　中國重汽(03808)：受益於國內宏觀經濟穩中向好及海外重卡市場持續發力，集團上半年淨利潤增長近40%。集團公布中期營運數據。今年1-6月，集團實現營業收入488.23億元人民幣，同比增長18%；歸母淨利潤32.94億元人民幣，同比增長39.7%。集團盈利能力和盈利品質均有所提升，淨資產收益率較上年同期增長1.6個百分點，達到7.5%；經營活動產生的現金流淨額53.36億元人民幣，同比增長77%。集團重卡分部實現營業收入425.13億元人民幣，同比增長16.3%。其中，國內市場表現強勁。上半年，中國重汽國內重卡銷售5.66萬輛，同比增長29.6%。另外，海外市場依然是集團業績高增長的主要驅動力。今年上半年，重卡業務實現出口收入208.84億元人民幣，出口重卡6.84萬輛，同比增長4.9%，再創歷史新高，出口市場佔有率穩居行業第一。集團搶抓市場機遇，實現產品銷量增長，持續強化費用管控，盈利能力穩步提升。目標價24.00元，止蝕價17.10元。(本周一建議時股價：20.55元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
　
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