瑞銀發表研報指，騰訊音樂(01698)第二季收入大致符合預期，非國際財務報告準則淨利潤率為26.2%，經調整淨利潤較市場和該行預估的高約3%。報告指出，儘管次季業績符預期，但考慮到市場對其期望較高，該股年初至今表現跑贏大市，由於音樂訂閱和ARPPU（單付費用戶每月均收入）稍遜預期，因此預料市場反應負面。
報告予騰訊音樂美股「買入」評級，目標價17.5美元。
報告指出，第二季線上音樂收入按年增27.7%，訂閱量較去年同期增29.4%。季度淨增用戶數為350萬，略低於該行和市場預期，增長成長得益於優質內容、會員特權提升以及用戶營運和促銷的優化。期內，線上音樂ARPPU為10.7元人民幣，按季增0.1元人民幣，同略低於預期。社交娛樂收入按年減42.8%，符預期，因為付費用戶人數被較低的ARPPU所抵銷。毛利率進一步擴大至42%，勝預期。總營運支出比該行預期低7.2%，主要是由於一般和行政成本費用節省，導致淨利潤率高於預期80個基點。
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《經濟通通訊社14日專訊》
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