美國上周公布的非農新增職位遠少於預期，市場憂美國經濟衰退風險上升，美元受壓，美匯指數失守103水平，創3月以來最低，美元兌日圓連日下跌，於周一（5日）亞洲市低見142水平，如與7月高位近162水平計，約1個月內累積跌幅有逾10%。市場擔心日圓急升有機會令資產市場出現日圓套息交易「拆倉潮」，影響環球風險資產表現。
區內股市周一跌幅顯著，日經平均指數一度跌逾10%、台灣加權指數及南韓Kospi指數齊跌約8%。港股今低開逾260點後一度跌幅收窄，惟區內股市跌勢加劇，恒指午後跌幅曾擴至逾2%，下試16500點水平，創4月以來最低。
環球股、匯市波動性明顯上升，VIX指數上周五（2日）一度抽高至29水平，為去年3月以來最高。香港恒指波幅指數(VHSI)亦升穿28水平，創今年2月以來高位。如投資者以窩輪應市，宜留意近期引伸波幅有所上升，如後市波動性未有進一步擴大，引伸波幅或有回落風險，有機會不利輪證理論表現。
投資者在揀選條款時，可留意較長年期及貼價條款，以增加防守性，或可考慮以遠價牛熊證部署，可避開引伸波幅變化相關風險。
如計劃部署恒指反彈，可參考恒指購(22898)，行使價17587點，今年12月30日到期，實際槓桿約10倍；追沽可留意恒指沽(23473)，行使價15800點，今年11月28日到期，實際槓桿約9倍。
《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
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