富瑞研究報告指，近期的行業趨勢反映，在宏觀不確定下，低價以外的因素都很重要，而阿里巴巴(09988)除了注重使用者體驗，其他如流量分配、免費退款及基礎軟體服務費等措施都吸引人關注。該行認為淘寶及天貓對集團的客戶管理收入(CMR)有利；現予目標價112元並維持「買入」評級。
報告指，0.6%的基礎軟體服務費將於9月起收取，料對CMR有正面影響。該行推算，假設集團全年商品交易總額(GMV)為8萬億元(人民幣．下同)，服務費則約為310億元。假設有50萬天貓商家，年度固定服務費約為230億元，對年度收入影響約為80億元，約佔商品交易總額的0.1%。
該行又指，預期集團更換主要上市地位將於今年8月完成，並有機會於納入港股通(Stock Connect)，有利股價。另外，阿里巴巴亦持續回購，今年上半年已動用106億美元回購公司股份。
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《經濟通通訊社29日專訊》
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