摩根大通發表研究報告，認為目前阿里巴巴(09988)的股價並未反映出基本面的改善，尤其是在國內電子商務領域。該行予其H股目標價為95港元，美股目標價為100美元，兩者評級為「增持」。
該行預計，阿里巴巴的股價將在未來3至6個月內維持區間波動，因為其財務狀況仍面臨投資周期的早期階段。該行認為，如果該公司能夠完成香港主要上市，最早將於9月納入港股通，認為股價上漲有多種催化劑。
摩通預計，阿里巴巴6月止季度商品交易總額(GMV)會錄得高單位數至10%的增長，而管戶管理收入(CMR)增長速度仍較GMV低，主要因為組合轉變，估計隨著新廣告系統「全站推廣」於2025年度下半年全面推出，CMR增速將會加快。
摩通指，阿里巴巴的評級和目標價面臨的主要下行風險包括騰訊和百度等大型中國互聯網公司可能對阿里巴巴的本地服務業務構成威脅；對數位內容的投資可能是一項長期的工作，並會帶來長期的利潤壓力；中國零售市場商品交易總額和收入增長的可持續性。
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《經濟通通訊社9日專訊》
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