據外電報道，中國當局計劃通過專項借款、抵押補充貸款(PSL)等政策工具，提供至少1萬億元(人民幣．下同)的低成本資金。瑞銀發表研報指，認為此舉將有助解決當前房地產市場困境，相信沒有債務違約的民營房企以及國企將最為受惠，例如萬科(02202)和龍湖(00960)，因為其股價表現年初以來一直跑輸大市，而且維持無違約問題。
報告指出，當前樓市的關鍵問題是，在經歷兩年樓價下跌周期後，業主和買家均對樓市前景持負面預期。根據今年8月國務院審議通過的《關於規劃建設保障性住房的指導意見》，商品住房庫存大的城市，可改建或收購存量商品住房用作保障性住房，這將加快庫存消化周期。報告估計，現時全國在建庫存達23億平方米或27個月，如果庫存減少3億平方米至20億平方米，庫存水平將回復至15年平均值的健康水平。若發展商看到更高的售罄率(sell-through rate)，或將有空間加價，扭轉市場預期。此外，如果保障性住房轉換涉及「爛尾」項目，這有助維持社會穩定。
*料銀行體系不良貸款損失達2萬億元*
報告又稱，消息對銀行業同樣有利，包括國有銀行股如農行(01288)、建行(00939)、工行(01398)和中行(03988)，以及消費金融銀行如招商銀行(03968)、平安銀行(深:000001)和寧波銀行(深:002142)。
報告解釋，據報人行的PSL將成為今次萬億計劃的主要融資來源，預料商業銀行提供的任何進一步融資仍將主要基於商業原則，因此不會有太多額外「為國家服務」的義務。如果PSL資金用於幫助完成「爛尾」項目，則能減輕不良貸款風險，也可結清拖欠的供應商款項，從而降低建築業和相關企業的不良貸款風險。再者，若此舉扭轉樓市氣氛，按揭宗數和消費貸款或也會增加，從而刺激消費金融和銀行的淨息差。不過，報告也強調，未知救市計劃會如何減少違約民企的不良貸款損失，估計銀行體系的不良貸款損失規模將為2萬億元。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社15日專訊》
【與拍賣官看藝術】收藏界遺珠？超現實主義藝術家林飛龍注入拉美元素！► 即睇
42,352.75
