《經濟通通訊社８日專訊》備受期待的中國財政刺激措施終於落地。全國人大常委會表決通
過了建議增加６萬億元（人民幣．下同）的地方政府債務限額，用於置換存量隱性債務。同時，
財政部長藍佛安宣布，自２０２４年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排
８０００億元，補充政府性基金財力專門用於化債，這部分可置換隱性債務合共４萬億元。即是
說，用以化債的資源高達１０萬億元。
澳新銀行中國市場經濟學家邢兆鵬認為，今次缺乏直接的財政刺激措施，意味著決策者將為
特朗普２﹒０預留政策空間，預計２０２５年中國ＧＤＰ增速目標可能下調至４﹒５％。他並認
為，６萬億隱性債務置換方案令人鼓舞，不過決策層仍必須加快推進三中全會提出的財政分權改
革來激勵地方政府。市場關注焦點將轉向１２月召開的中央政治局會議和中央經濟工作會議，預
計屆時會宣布更多穩增長措施。
經濟學人智庫（ＥＩＵ）中國經濟高級分析師徐天辰亦認為，化債規模超出預期，對經濟是
大利好。１０萬億的規模意味除地方政府的金融類債務之外，經營類債務即企業欠款的償還也很
有希望，有望解除當下的類似「三角債」困局。
保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威則指出，債務置換方案的方向是正確的，對地
方財政壓力有緩解，市場對地方債務的擔心也會減輕。他預計明年財政政策方向會更加積極，「
赤字率突破３％是比較確定的」。關注年底中央政治局會議和中央經濟工作會議對於明年經濟工
作的定調。（ｓｌ）
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