《經濟通通訊社２５日專訊》人民銀行今日意外開展２０００億元（人民幣．下同）１年期
中期借貸便利（ＭＬＦ）操作，中標利率下降２０個基點至２﹒３％，下調幅度比７天期逆回購
利率降１０個基點更大，亦是ＭＬＦ利率自２０２３年８月以來首次下調。人行一般在每月月中
進行ＭＬＦ操作，在本月１５日人行已進行１０００億元ＭＬＦ操作，利率２﹒５％。本月
ＭＬＦ兩次操作後，當月ＭＬＦ口徑淨投放１９７０億元，結束了此前ＭＬＦ連續４個月無淨投
放的趨勢。官媒引述接近人行人士解釋，此次增開ＭＬＦ操作，滿足了金融機構的中長期資金需
求。
＊報送需求時考慮了下月到期量和人行可能賣國債＊
本次ＭＬＦ操作臨近月末，金融機構流動性需求明顯增加，貨幣市場利率有一定上行壓力。
部分ＭＬＦ參與機構的交易員也提到，他們在此次需求報送中考慮了下個月的到期量，甚至考慮
了人行可能的賣出國債操作。因此，人行此次ＭＬＦ操作淨投放２０００億元，較好滿足了金融
機構的流動性需求。下月１５日ＭＬＦ到期量有４０１０億元。
報道又引述專家提示稱，ＭＬＦ操作時點調整的過渡期內，金融機構需更加關注月中流動性
情況。專家指出，若未來ＭＬＦ均延後至每個月的２５日操作，由於存量ＭＬＦ仍在月中１５日
前後到期，加之月中還有稅期等其他影響因素，金融機構將面臨流動性管理的新考驗。（ｓｌ）
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