《神州經脈》三中全會結束後，人民銀行今日（２２日）即連環出手，下調政策利率，惟市
場擔心人行政策降息１０基點的寬鬆力度不足，更擔心第三季不再重啟降息，滬深股市今早低開
，滬綜指盤中更隨著銀行股急挫而跌近１％，全日走低０﹒６１％，報２９６４﹒２２點，深成
指跌０﹒３８％，創業板指軟０﹒０９％。兩市全日成交６５６５億元人民幣，較上日（１９日
）成交減少２％。
人民幣兌一美元即期匯率（ＣＮＹ）今日收報７﹒２７３７，較上個交易日４時３０分收盤
價跌６５點子，兩連跌，創７月１０日以來近兩周新低，全日在７﹒２６７７至７﹒２７５０之
間波動。今日人民幣兌一美元中間價報７﹒１３３５，較上個交易日跌２０點子，兩連跌，創７
月１１日以來逾一周新低，與市場預測偏離收窄至１３００點內，上個交易日報７﹒１３１５。
＊今日新聞精選＊
１﹒ 人民銀行今早宣布，即日起公開市場７天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標，操作
利率下調１０基點至１﹒７％，是２０２３年８月以來首次調整。隨後人行宣布一年期及五年期
貸款市場報價利率（ＬＰＲ）也各下調１０個基點，至３﹒３５％、３﹒８５％。常備借貸便利
（ＳＬＦ）利率也在午後跟進下調，隔夜、７天、１個月ＳＬＦ利率各降１０基點，分別降至
２﹒５５％、２﹒７０％、３﹒０５％。此外，人行宣布對賣出中長期債券的中期借貸便利
（ＭＬＦ）參與機構，階段性減免ＭＬＦ質押品。同時，人行自今日起將ＬＰＲ發布時間由每月
２０日（遇節假日順延）上午９：１５調整為９：００，稱是「加強預期管理，促進ＬＰＲ發布
時間與金融市場運行時間更好銜接」。
２﹒ 官媒《新華財經》引述接近人行人士指出，人行此次果斷降息，展現了貨幣政策呵護經濟
回升的決心，是對二十屆三中全會「堅定不移實現全年經濟社會發展目標」要求的積極響應。《
第一財經》引述業內專家稱，政策利率下調預計將通過金融市場逐步傳導至實體經濟，促進降低
綜合融資成本，鞏固經濟回升向好態勢，打破長債收益率下行與預期轉弱的負向循環。《澎湃新
聞》引述業內專家指，ＬＰＲ本月下降，部分歸因於前期監管部門整改違規手工補息的效果，銀
行資金成本提前有所降低。
３﹒ 《彭博經濟研究》稱，「降息」１０個基點並非市場想要的大刀闊斧舉措，但也朝著正確
方向邁進，預計人行將會在８月下調ＭＬＦ利率，比之前預測時間提前一個月。ＩＮＧ首席中國
經濟學家Ｌｙｎｎ Ｓｏｎｇ表示，中國央行降息並不出人意料，近期一連串疲軟的數據增加了
貨幣寬鬆壓力，預計未來幾個月還會有至少一次降息空間。此外，《財聯社》引述國有大行人士
指，利率市場化改革後，存、貸款利率之間的聯動增強，國有大行正在考慮下調存款掛牌利率。
根據以往經驗，中小銀行也會跟進調整，預期銀行業淨息差將保持總體穩定。
４﹒ 作為房貸利率基準的五年期ＬＰＲ下調後，據《財聯社》計算，如貸款額度１００萬元、
貸款３０年、等額本息還款，此次ＬＰＲ下降１０個基點，月供將減少５７﹒３元，累積３０年
月供減少２﹒１萬元。中原地產首席分析師張大偉指出，全國房貸利率自５１７政策後出現大幅
度調整，疊加本次「降息」影響，更多城市的房貸利率將調整到「２」字頭。其中，南京的首套
房房貸利率已降至３﹒０５％，此次「降息」後將進一步降至２﹒９５％。
５﹒ 財稅改革被外界視為三中全會的關鍵議題之一，《中共中央關於進一步全面深化改革、推
進中國式現代化的決定》中以約８００字篇幅提到深化財稅體制改革。其中在地方財政方面，《
決定》指要增加地方自主財力，拓展地方稅源，適當擴大地方稅收管理權限，並推進消費稅徵收
環節後移並穩步下劃地方，完善增值稅留抵退稅政策和抵扣鏈條，優化共享稅分享比例；要研究
把城市維護建設稅、教育費附加、地方教育附加合併為地方附加稅，授權地方在一定幅度內確定
具體適用稅率。另外，《決定》還支持合理擴大地方政府專項債券支持範圍，及加快地方融資平
台改革轉型。
６﹒ 根據《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》，當中僅一個段落
提及房地產政策，並放了在「健全社會保障體系」分論之中。《決定》表示，要加快建立租購並
舉的住房制度，加快構建房地產發展新模式；加大保障性住房建設和供給，滿足工薪群體剛性住
房需求；支持城鄉居民多樣化改善性住房需求；充分賦予各城市政府房地產市場調控自主權，因
城施策，允許有關城市取消或調減住房限購政策、取消普通住宅和非普通住宅標準；改革房地產
開發融資方式和商品房預售制度；完善房地產稅收制度。
７﹒ 財政部公布，上半年全國一般公共預算收入１１５９１３億元，同比下降２﹒８％，其中
稅收收入９４０８０億元，同比下降５﹒６％。主要稅收收入當中，印花稅１６３２億元，同比
下降２２﹒９％，其中證券交易印花稅５０９億元，同比下降５４％。土地和房地產相關稅收中
，房產稅２３３７億元，同比增長２０﹒１％；土地增值稅３０７４億元，同比下降４﹒３％。
上半年，全國一般公共預算支出１３６５７１億元，同比增長２％。上半年，全國政府性基金預
算收入１９９１５億元，同比下降１５﹒３％，其中地方政府性基金預算本級收入１７８４２億
元，同比下降１７﹒４％，當中國有土地使用權出讓收入１５２６３億元，同比下降１８﹒３％
。
８﹒ 據《彭博》報道，比中國恒大更早出現債務違約的華北大型房企華夏幸福獲「神秘買家」
以極低價格向持有人收購這些債券，然後這些債券獲註銷，有分析猜測這可能是內地化解房地產
企業流動性風險的最新舉措。報道引述知情人士稱，華夏幸福在過去幾個月一直在聯絡債券持有
人，商談讓他們持有的公司境內債券賣給一家名為霸州市永森房地產開發有限公司的企業，每
１００元債券本金的收購價為１０元，相當於打了一折。據華夏幸福代表向部分債券持有人透露
，霸州永森截至上個月已購買了總面值近１００億元的債券，超過華夏幸福債務重組計劃涵蓋的
３７１億元境內債的四分之一。（ｓｌ）
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