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股份推介 :

長江基建集團

股票編號 : 1038

報價圖表新聞公司資料

黃智慧

28/07/2026 11:57

長江基建(01038)現金充裕，財務穩健

建議 : 吸納($61.00以下)

止蝕 : $58.50

目標 : $66.00以上

理由 :
　　長江基建(01038)作為全球最大型基建集團之一，業務多元化橫跨能源、交通、水務及廢物管理等領域，大部分在規管計劃或長期承購合約下營運，對集團收入和現金流能見度較高。集團旗下多項受規管資產進入新規管期，有望提升回報率。在英國，Northern Gas Networks(NGN)和Wales & West Utilities(WWU)在2025年12月收到有關新規管期的最終決定，新規管期將配氣業務的實質資本回報率調升至4.34%。在澳洲，由Victoria Power Networks（由CitiPower和Powercor的配電網絡組成）和United Energy針對2026年7月1日至2031年6月30日新規管期，監管建議書已獲當局順利完成審查程序，資本回報率有所提升。
　　截至2025年底，長建持有現金74億元，淨負債對淨資本總額比率8.9%，屬低水平。隨着英國電力網絡公司UK Power Networks(UKPN)出售交易完成，集團的現金水平大幅提升。長建持有UKPN約40%權益，在計及其持有電能實業(00006)約36%的股權後，預期確認的出售收益145億元。集團在現金充裕的情況下，資產負債表有望進一步強化，並為未來併購作準備。長建去年全年派息2.61元，按年增加1.2%，延續上市以來、29年股息連年增長的紀錄。現價計，預測股息率約4.2厘，具有一定防守性。
　　走勢上，6月5日跌至55.25元止跌回升，形成上升軌，MACD牛差距擴闊，STC%K線升穿%D線，短線走勢料改善，可考慮61元以下吸納，若以大成交突破66元阻力，升勢有望持續，不跌穿58.5元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

鄧聲興

23/03/2026 09:51

短期續受中東戰局牽制，估計港股仍受壓

建議 : --

止蝕 : $60.00

目標 : $72.50

理由 :
　　長江基建集團 (01038)發佈2025年度成績表，截至去年十二月底止，集團錄得股東應佔溢利82.65億港元，按年溫和增長2%，營業額則上升約6.9%至416.79億港元，表現符合預期。集團全年合共派息2.61港元，末期息1.88港元，盡顯其對股東回報的重視。值得留意的是，集團期內來自歐洲大陸的業務溢利大幅增長58%至9.61億港元，成為業績亮點，反映其地域多元化策略的成功。此外，市場焦點無疑落在集團出售英國電力網絡(UK Power Networks)40%權益的重大交易上，此舉有望為集團帶來約450億元的可觀收益，且徹底釋放了資產負債表中的隱藏巨大價值。展望未來，集團財務狀況極其穩健，負債淨額對總資本淨額比率僅8.9%，擁有雄厚實力去捕捉全球基建綠色化進程中的新收購機遇。長江基建不僅能透過資產變現釋放短期價值，更能藉著穩定增長的派息政策，強化其作為長線收息首選的吸引力。目標價72.5元，止蝕價60元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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