抗戰70年與資本市場的關係

　　作為中國人，目睹昨日天安門盛大的閱兵儀式，心情一定亢奮。中國抗日戰爭勝利70周年閱兵昨日舉行，大批新型武器首次登場，在場觀看閱兵的人都感受到國家的強大。

　　對資本市場而言，軍工行業近來同樣備受關注，更衍生出軍工股的投資概念。早前，筆者接受內地媒體訪問，發表了對抗戰70周年的感受，也有論及軍工股的投資前景。

　　筆者父母輩在抗戰後期出生，對抗戰的瞭解都是從他們口中，轉述祖輩或曾祖父的故事，得悉當時的情況。從父母口中瞭解到當年的情況，特別是母親那邊的先輩，他們位於上海江浙一帶的老家的房屋據聞當時都被日軍坦克車破壞。筆者兒時的感受相當難過，成長後深深感受到世人是不應該忘記戰爭的歷史，更要汲收教訓。以這世代來說，應該要以和平為主，國家70年多年前抗日艱苦戰勝，希望不再被人欺負。

　　筆者認為，從一個國家來講，應該要發掘其軍工事業，作為一個好的防禦。從另一個商業性主題來說，這個都有一定的隱喻。我們中國應汲取歷史教訓，那就是中國人真的要自強，做到富國強兵的目標；對於鄰國來說，他們也應該吸收教訓，應該以和平為主。

　　筆者心中一直認為，對於一個領土愈大的國家來說，要抵抗外敵或外來侵擾的機會就愈大。若以中國來說，中國面對那麼多的鄰國，大多為一些有軍事實力的國家，那意味著發展軍工事業是必需的。

　　軍工股的投資前景方面，筆者覺得軍工股都是一個特殊的主題，都是循國家的發展方式，但在香港上市的軍工股並不多，軍工股在國際市場融資始終都有幾方面等限制。目前而言，在內地A股上市的軍工股始終比較多，因此若投資者真的要買入軍工股，就要通過滬港通等機制去投資，惟目前市況疲弱。

　　不過，從長遠來看，軍工股仍然有其發展的空間。由於中國要軍事現代化，各方面來講，加上鄰近地區也大力發展軍備，在中國裁減軍隊三十萬人的同時，軍備自主化、現代化及高端化更顯必要，航太科技的發展尤其重要。

　　投資者是否應該趁目前市況抄底？軍工類內的航太科技股應該視作長線投資，惟這長線投資仍要視乎整個商業營運模式，因本身飛機、大炮等未必有其直接商業性的，反而是其上下游的增加等，因此整個經濟等環境難免會影響軍工、航太科技等股份的投資價值。投資者應該在其投資組合內加入相關軍工、航空科技等股份，但不代表目前就是適合時機，投資者還是要視乎市況，量力而為。