《專家之言》華潤電力(00836)積極由傳統火電業務,逐步轉型至可再生能源,當中
風電和光伏項目表現理想。截至今年6月底止中期,集團營業額511﹒2億元,按年下跌
0﹒7%,若以人民幣列報,則為464﹒6億元,增加2﹒2%。2024年上半年,純利增
加38﹒9%至93﹒63億元。期內,可再生能源業務核心利潤貢獻55﹒56億元,按年下
跌6﹒7%,火電業務核心利潤貢獻大增2﹒74倍至27﹒15億元。期內,附屬燃煤電廠平
均標煤單價為每噸934﹒6元人民幣,按年下降10﹒6%;平均單位燃料成本為每兆瓦時
276﹒5元人民幣,按年下跌10﹒7%;平均供電煤耗下降0﹒9%至每千瓦時292﹒5
克。
*目標新增4000萬千瓦可再生能源裝機,料明年底佔比逾50%*
今年6月底,集團運營裝機容量為80,314兆瓦,運營權益裝機總容量為62,758
兆瓦,其中火力發電運營權益裝機容量為38,096兆瓦,佔比60﹒7%;風電、光伏及水
電運營權益裝機容量合共達24,662兆瓦,佔比39﹒3%,較2023年底上升1﹒5個
百分點。2024年上半年,新投產的風電和光伏項目權益裝機容量分別為504兆瓦和1,
560兆瓦。十四五期間(即2021年至2025年),集團目標是新增4,000萬千瓦可
再生能源裝機,預計2025年底可再生能源裝機佔比超過50%。集團2024年目標新增風
電和光伏項目併網容量10,000兆瓦,其中大批項目將於今年下半年併網。
2024年上半年,風電場平均利用小時為1,223小時,較2023年上半年下降
129小時,超出全國風電機組平均利用小時89小時。光伏電站平均利用小時為705小時,
較2023年上半年下降27小時,超出全國光伏發電機組平均利用小時79小時。同廠同口徑
附屬燃煤電廠平均利用小時為2,149小時,較2023年上半年下降39小時,超出全國火
電機組平均利用小時50小時。期內,以市場方式定價的售電量佔附屬電廠總售電量的
85﹒3%,市場平均電價高出標桿上網電價9﹒7%。
*首7個月累計售電量升5﹒2%,中期息增39%預測息率5﹒6厘*
今年7月份,潤電附屬電廠售電量18,384,724兆瓦時,按年增加0﹒03%,其
中附屬風電場售電量按年增加14﹒4%至3,622,867兆瓦時,附屬光伏電站售電量則
增加143﹒5%至710,417兆瓦時。今年首7個月,附屬電廠累計售電量增加5﹒2%
至116,624,320兆瓦時,其中附屬風電場累計售電量26,010,834兆瓦時,
按年增加7﹒9%,附屬光伏電站累計售電量上升191﹒4%至3,859,127兆瓦時。
今年上半年,集團的現金資本開支208﹒33億元,其中126﹒38億元用於風電場和
光伏電站的建設。預計今年全年現金資本開支599億元,其中446億元用於風電、光伏電站
的建設,約79億元用於火電機組的建設。集團過往派息穩定,一個財年派兩次息。集團擬派中
期股息每股0﹒455元,增加38﹒7%。現價計,預測股息率5﹒6厘。
走勢上,昨日呈「大陰燭」失守10天、20天和50天線,STC%K線跌穿%D線,
MACD牛差距收窄,可考慮21元以下吸納,反彈阻力25﹒45元,不跌穿19﹒5元續持
有。《金利豐證券研究部執行董事 黃德几》(筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份)
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