《專家之言－黃德几》中東政局不穩，中海油具反彈空間

　　《專家之言》美國宣布加大對伊朗原油實施更多制裁，連同以色列指責黎巴嫩真主黨違反停
火協議，表示將採取強而有力的措施回應，中東政局不穩，令市場憂慮原油供應。另外，石油輸
出國組織及盟友（ＯＰＥＣ＋）將在周四（５日）舉行會議，市場揣測將再次推遲實施增產計劃
，支持國際油價造好。自１０月起石油股受累油價回落而反覆走弱，對油價敏感度較高的中海油
（００８８３）近日見反彈，先後重上１０天、２０天和２５０天線。
　
＊第三季純利按年增９％，首三季淨產量升８﹒５％＊
　
　　中海油截至今年９月底止第三季度，按中國會計準則，營業收入９９２﹒５億元（人民幣，
下同），按年下跌１３﹒５％，純利增加９％至３６９﹒３億元，而扣除非經常性損益的淨利潤
上升９﹒９％至３６６﹒７億元。今年首三季度，集團的營業額按年增加６﹒３％至
３２６０﹒２億元，純利上升１９﹒５％至１１６６﹒６億元。期內，集團實現油氣銷售收入
２７１４﹒３億元，按年上升１３﹒９％，主要原因是銷量增加、實現價格上漲，以及匯率變動
的綜合影響。
　
　　今年首三季度，集團的平均實現油價為每桶７９﹒０３美元，按年上升２﹒９％，平均實現
氣價為每千立方英尺７﹒７８美元，按年下降１﹒８％。集團積極控制成本，首三季度桶油主要
成本為２８﹒１４美元，按年基本持平。期內，集團資本支出９５３﹒４億元，按年增加
６﹒６％，主要原因是在建項目及調整井工作量同比有所增加。今年首三季度，淨產量達
５﹒４２億桶油當量，按年上升８﹒５％；其中，中國淨產量上升６﹒８％至３﹒６９億桶油當
量，海外淨產量上升１２﹒２％至１﹒７９億桶油當量。集團預計今年全年產量目標為７億至
７﹒２億桶油當量。
　
＊預測股息率達８厘，宜於１７﹒２元以下吸納＊
　
　　現價計，預測股息率８厘，具有吸引力。集團股價１０月７日升至２２﹒２５元（港元，下
同）遇阻回落，１１月１４日跌至１６﹒７元，累計跌幅２５％。走勢上，近日重上１０天、
２０天和２５０天線，ＳＴＣ％Ｋ線續走高於％Ｄ線，ＭＡＣＤ牛差距擴闊，宜候低１７﹒２元
以下吸納，反彈阻力１９﹒３元，不跌穿１６﹒７元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃
德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
　
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