《經濟通通訊社17日專訊》高盛發表研報指,維持京東(09618)「買入」評級,目
標價161元,以反映公司在零售規模上的領導地位、獨特的線上直銷及市場模式輔以其行業領
先的內部倉儲和供應鏈能力。
高盛引述京東的管理層稱,鑑於近期的618活動及中國消費者狀態,料第1季活躍用戶將
持續雙位數的增長動能,當中超市品類表現理想。對於電商競爭,京東認為電商市場並非贏家通
吃的局面,各家公司將找到自己的差異化定位。收入增長動力方面,百貨╱超市於今年回復雙位
數增長。京東繼續全年實現中高單位數收入增長,京東零售利潤穩定增長,各品類的GMV增長
、絕對利潤和現金流等KPI表現均衡,並對3%的長期GMV利潤率潛在空間保持信心。
高盛認為,鑑於去年第二季的高基數,繼續預期京東今年第二季的收入增長將按季放緩;並
維持今年全年收入增長6%,集團純利增長7%的預測。雖然高盛最近降低了對電商子行業的偏
好,以反映6月份潛在疲軟的線上消費趨勢,及投資者擔憂短期淘寶天貓盈利下滑、京東零售利
潤持平,但認為電商行業在下半年存在機遇,盈利或出現拐點。(ac)
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