按盤價 
《經濟通通訊社記者趙嘉駿１０日報道》騰訊（００７００）將於下周二（１４日）公布
２０２４年第一季業績。據《彭博》綜合券商預測，騰訊首季非國際財務報告準則（Ｎｏｎ－
ＧＡＡＰ）盈利料介乎３７３﹒０２億至４５１﹒７４億元（人民幣．下同），中位數為４３５
億元，按年增長３３﹒７％。季度收入預測中位數為１５８６﹒０２億元，按年增５﹒７％。
騰訊首季第一季度缺乏重磅新作推出，以及高基數效應下，券商普遍預期，國內市場的遊戲
收入將按年錄得下跌；不過，新作《地下城與勇士》手遊將於本月２１日在內地上線，看好國內
遊戲將於第二季將迎來拐點。亦有大行認為，在微信生態為基礎上，現有遊戲業務改善及人工智
慧的中期變現，將改善騰訊的盈利增長前景。
＊花旗料騰訊首季國內遊戲收入按年跌６％＊
花旗預料，騰訊首季國內市場的遊戲收入仍按年跌６％，而國際遊戲收入預計按年增長
１﹒５％。雖然第一季度總收入料按年增長５﹒３％至１５７９億元，但受益於高利潤收入增長
和嚴格的開支控制，預測毛利將錄１４﹒７％的增長，經調整淨利潤料增長３５％至４４０億元
。
花旗指，進入第二季，隨著國內遊戲恢復按年正增長，電子商務季節性需求或支持視頻號和
直播業務，相信騰訊的總收入將從第二季到第四季重新加快增長。該行預期，騰訊第二季收入將
按年增長８﹒８％至１６２４億元，經調整淨利潤將增２１％至４５４億元。
＊瑞銀：騰訊遊戲復甦潛力遭忽視＊
瑞銀指，據Ｓｅｎｓｏｒ Ｔｏｗｅｒ數據顯示，在遊戲《荒野亂鬥》帶動下，騰訊持股的
手遊廠商Ｓｕｐｅｒｃｅｌｌ今年第一季收入按年增８２％；而《ＰＵＢＧ》首季收入按年增長
３４％，認為上述數據將支持騰訊自去年第四季以來錄得顯著改善，認為市場忽視騰訊國際遊戲
業務的復甦。
該行指出，《荒野亂鬥》早於２０１８年推出，該作品的重新興起，反映舊作仍然具有巨大
的潛力，尤其現時市場上新且成功的ＩＰ和創新遊戲類型仍然稀缺。報告相信，《荒野亂鬥》和
《和平精英》近期的成功應該會讓投資者對其策略更有信心，並更能認識到騰訊現有產品組合的
潛力。
＊大摩：年初以來騰訊回購步伐明顯加快＊
摩根士丹利認為，騰訊毛利率持續擴張和增強股東回報是關鍵亮點，預計今年第一季是騰訊
國內遊戲業務的低谷，次季即將推出的《地下城與勇士》將是轉折性的催化劑。
大摩又提到，騰訊公布今年計劃回購至少１３０億美元，規模較２０２３年度倍增，而第一
季已回購超過５１００萬股，多於大股東Ｐｒｏｓｕｓ同期約４１００萬股的減持規劃。騰訊每
日回購金額超過１﹒２８億美元，年初至今回購金額已達到去年全年的一半。
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