按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》滙證研究報告指，美團（０９９６１）認為抖音的到店競爭轉趨
理性，目前美團與抖音的總交易額（ＧＴＶ）市場份額已穩在於３比１，在酒店旅遊方面，與攜
程（０９９６１）的競爭亦漸漸回穩。外賣方面，美團希望擴大市場，但不打算提高補貼以爭取
低質的訂單。管理層認為，長遠而言，旗下「拼好飯」可迎合對價格敏感的用戶，並提高低價訂
單的單位經濟（Ｕｎｉｔ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ）；而廣告變現和補貼優化是外賣業務其他收入
的主要推動因素。該行維持美團「買入」評級及目標價１７０元。
報告又提到，集團有足夠現金流以支持明年的回購及償還可換股債券。海外業務方面，集團
正審慎地開拓沙特市場；而香港市場經過一年的經營後，Ｋｅｅｔａ在香港的市佔率擴大，可透
過提高營運效率和訂單密度來持續改善單位經濟。（ｈｐ）
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