《中概異動》阿里升逾半成，富瑞看好天貓新收費方式對ＣＭＲ正面

　　《經濟通通訊社２９日專訊》阿里（０９９８８）現價升５﹒２％，報７６﹒９元，該股成
交約３３８９萬股，涉資２５﹒８億元，盤中高見７７﹒１元，最低見７４﹒７５元。
　　富瑞發表研究報告指，雖然中國宏觀經濟不明朗，但阿里巴巴未來有多重股價催升因素，包
括看好阿里巴巴電商核心ＣＭＲ（用戶管理收入）與ＧＭＶ（商品交易總額）的增長差距即將收
窄，阿里巴巴有望８月完成香港主要上市、９月納入港股通，以至回購計劃繼續進行，都有利其
股價。富瑞維持阿里巴巴目標價１１２港元，買入評級。
　　富瑞指，從９月開始，天貓以０﹒６％軟件服務費取代原有每年３萬或６萬元固定費用，可
對ＣＭＲ有正面影響。此外，阿里為商家提供支持措施，包括：１）年度ＧＭＶ低於１２萬元的
商家可獲得服務費退款；２）從２０２４年９月至１２月，約１００個類別（如電子產品和奢侈
品）的服務費上限為６０元（而非基於０﹒６％）；３）ＧＭＶ在１２萬至１００萬元之間的商
家，在９月至１２月期間可獲相當於服務費５０％的福利券，用於廣告相關支出。
　
＊尚有２６１億美元回購金額可使用＊
　
　　在年度收入影響方面，富瑞假設年度ＧＭＶ總額約為８萬億元，考慮到已完成交易的
０﹒６％，服務費估計約為３１０億元。假設有５０萬天貓商家，年度固定服務費約為２３０億
元。年度收入影響約為８０億元（約佔商品交易總額的０﹒１％）。
　　回購方面，阿里巴巴在２０２４年上半年總計回購１０６億美元股份，約減少５％股份，尚
有２６１億美元回購金額待使用。
　　現時，恒生指數報１７３１６，升２９５點或升１﹒７％，主板成交近５０１億元。國企指
數報６１１４，升１０４點或升１﹒７％。恒生科技指數報３４９５，升５１點或升１﹒５％。
　　即月期指新報１７３４０，升３１８點，高水２３點。即月國指期貨報６１２３，升１１３
點，高水８點。即月科指期貨新報３５００，升５４點，高水５點。
　　上證綜合指數報２８９５，升４點或升０﹒２％，成交１７８０﹒４３億元人民幣。
　　深證成份指數報８５３３，跌６３點或跌０﹒７％，成交２２７５﹒３３億元人民幣。
　
　　　　　　　　　表列同板塊或相關股份表現
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　　股份（編號）　　　　　　現價（元）　　　變幅（％）
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　　阿里（０９９８８）　　　７６﹒９元　　　升５﹒２％
　　騰訊（００７００）　　　３６０﹒４元　升１﹒６９％
　　京東集團（０９６１８）　１０４﹒３元　升１﹒９６％
　　美團（０３６９０）　　　１０９﹒７元　升１﹒９５％
　　百度（０９８８８）　　　８７﹒４５元　升２﹒１６％
　　快手（０１０２４）　　　４３﹒６５元　升１﹒９９％
　　網易（０９９９９）　　　１４１﹒４元　跌１﹒８７％
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