【騰訊績後】瑞銀：騰訊季績勝預期，上調目標價至５８８元籲買入

　　《經濟通通訊社１４日專訊》瑞銀研究報告指出，騰訊（００７００）騰訊第三季總收入按
年增長８％，符合預期。經調整營業利潤略高於預期１％，經調整後淨利潤達到５９８億元人民
幣，按年增長３３％，超出市場預期１１％，該行將目標價由５８０元上調至５８８元，予「買
入」評級。
　
　　報告指，騰訊旗下遊戲《ＤｎＦＭ》增長趨勢有所減緩，但其他旗艦遊戲如《王者榮耀》、
《ＰＵＢＧ》和《和平精英》表現超出預期，持續實現按年增長。該行預計２０２５年本土和國
際遊戲收入分別增長１０％和１５％。
　
　　報告指，雖然騰訊第三季經調整淨利潤增長優於市場預期，但毛利率受到一次性支出拖累，
該行預計相關支出將於未來幾個季度正常化。主要因素包括廣告與奧運會相關的內容成本增加及
遊戲員工獎金的與實際遊戲收入入帳之間的時間滯後，導致一般及行政開支增加。該行指出，隨
著現金收入轉化為營收，預計將帶來正向的運營杠杆效應。
　
　　另外，騰訊推出新的微信小商店（Ｗｅｉｘｉｎ　Ｍｉｎｉ－Ｓｈｏｐｓ），該服務可以為
客戶提供索引商品、質量監控系統及售後服務等功能。瑞銀指出，微信小商店的目標是整體電子
商務市場，雖然可能需要時間來發展，但潛在的增長將是顯著的。（ｋｌ）
　
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