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15/10/2024 16:30

雙11開鑼阿里京東股價卻急挫,齊獲大行唱好可博反彈?

  《經濟通通訊社15日專訊》內地電商大型促銷「雙11」今年較往年更早開鑼,兩大電商
平台阿里巴巴(09988)和京東(09618)昨晚8時正式啟動「雙11」。其中阿里旗
下淘天集團推出300億元人民幣消費券及紅包,並預料今年雙11參與用戶數破紀錄;京東除
提前至昨晚現貨開賣外,繼續採取低價舉措,推出全場直降、「廠貨百億補貼」等,並率先發布
昨晚戰報,表示港、澳地區首日銷售額按年升逾3倍。不過,阿里和京東今日仍要隨大市調整,
雙雙跌約半成,兩股近日齊獲大行唱好,或可博短線反彈。
 
*淘天雙11推300億人幣消費券及紅包,料參與用戶數破紀錄*
 
  阿里巴巴旗下淘天集團昨天啟動第16屆天貓雙11全球狂歡季,將推出300億元(人民
幣.下同)消費券和紅包,以迎接預計是史上參與用戶數最多的一屆雙11。阿里巴巴集團副總
裁、天貓總裁劉博表示,今年雙11適逢國內消費情緒回暖,集團將為用戶作出史無前例的投入
,並支持品牌和商家獲得高品質增長。今年雙11超預期的商家和商品報名情況令人振奮,對品
牌商品雙11的銷售增長充滿信心。
  今年雙11活動將於10月14日晚上8時開始預售,並設有兩個售賣期:第一個為10月
21日晚上8時至10月24日,第二個為10月31日晚上8時至11月11日。今年雙11
活動吸引了約30萬個品牌及眾多中小企業商家,報名商品數量超出預期。9月份季度,天貓的
新入駐品牌數量環比激增70%。淘天集團將於今年雙11投入100億元為商家引入跨平台流
量,並發放30億元紅包以補貼商家的營銷成本。參與雙11活動的淘寶商家也將獲得大促佣金
豁免。
 
*京東雙11採低價舉措推廠貨百億補貼,料銷售逾500萬商家增逾五成*
 
  今年的京東11﹒11則提前至昨日晚上8時現貨開賣,今年主題為「又便宜又好」。京東
集團首席執行官兼執行董事許冉表示,未來3年,京東將招募至少1萬名採銷人員,通過專業培
訓在世界各地尋找價廉物美的好產品,將「又便宜又好」進行到底。除低價舉措外,今年京東雙
11將繼續為用戶帶來全場直降、每天60元額外補貼等驚喜福利;針對家電家居、3C數碼等
產品「以舊換新補貼」,同時推出了「廠貨百億補貼」。另外,今年雙11期間,包括京東雲言
犀數字人在內的多款AI產品,將免費開放予所有商家試用。
  京東預計今年雙11將幫助「日銷破萬元」的小微商家數量按年增長超過2倍,銷售逾
500萬元商家數量按年增長逾50%。而透過滿59元包郵、免費上門退換、價保等服務,預
計在京東11﹒11高潮期,僅服務每天為用戶節省近1億元。
 
*京東:雙11港澳首日銷售額升逾3倍,客單價普遍屬偏中高水平*
 
  京東「雙11」昨晚開啟銷售,京東港澳台業務負責人Ken Yeung(楊肯)在傳媒
溝通會上表示,港、澳地區首日銷售額按年升逾3倍,訂單量亦不錯;相關地區第三季業績按季
亦錄高速增長。而且港、澳地區客單價普遍高於299元,屬偏中、高水平。
  楊肯亦指,京東即將推出ZA Bank支付滿299-30抽百萬大獎。亦為香港用戶提
供全品類自營1000萬SKU,覆蓋電子產品、家電家居等,獨家商品包括京東京造、創維定
制的定製電視;TCL將於「雙11」期間上線京東香港店舖。而今年「雙11」期間新增商家
數量按年增加很多,另過去一段時期亦引進了日本城、TCL、佳寶食品等到京東上開設旗艦店

 
*瑞銀料京東受惠內地經濟刺激政策,升目標價至250元*
 
  瑞銀近日發表研報指,京東中短期具增長動力,而且估值偏低,重申「買入」評級,並上調
公司2025至26年每股盈利預測3%,以反映在一攬子宏觀經濟刺激政策下,房地產市場需
求上升,公司盈利能見度亦會改善,目標市盈率由5倍升至10倍,港股目標價從168港元調
升至250港元,而美股目標價亦由43美元升至64美元。另野村預計京東第三季業績將錄符
合預期的收入和強勁的盈利表現,其合併收入料錄按年增長5%,而非通用會計準則每股盈利或
增長14%,比最新的市場預期高出3%。另預測京東零售的收入按年增長5%,其非通用會計
準則營業利潤率可能保持穩定在5﹒2%,將其美股目標價由38美元上調至53美元,維持「
買入」評級。
  滙豐環球研究預計京東將在2024年第四季度加大對用戶補貼及品類推廣等投資,雖然開
支或採購優化所帶來利潤提升,以及收入組合轉向第三方所帶來的好處預期將持續發揮,但在投
資增加的情況下,較高的行銷費用可能會抵銷部分影響。該行將京東2024至2026年的平
均盈利預測下調2%至3%,維持「買入」評級,美股目標價53美元。
 
*摩通料阿里基本因素短期內改善,升目標價至120元*
 
  另外,摩通指,阿里2025財年第二財季的核心收入及核心利潤將面臨消費環境疲弱的壓
力。不過,料集團的基本因素於短期內改善,建議投資者留意集團業績,並等待未來數個季度的
正面驅動因素,包括政府刺激政策帶動整體消費改善;9月推出的貨幣化政策加速核心收入增長
;整合微信支付令活躍買家加快增長;及9月初納入港股通後,南向資金持續流入。在三大電子
商務股,即阿里、拼多多及京東之中,阿里最具吸引力,原因是阿里在未來數個季度將有多個高
可見度的催化因素,而且國內電子商務市場定位的潛在變化,或會帶動其估值進一步重估,重申
「增持」評級,目標價由106元升至120元。
  滙豐環球研究則維持阿里「買入」評級,目標價134美元。該行預計,阿里截至9月底止
第二財季客戶管理收入(CMR)雖受商品交易總額(GMV)按季增長放緩影響,但料新技術
收費及全平台推廣可緩衝影響。雖然第二財季GMV或受宏觀經濟疲弱拖累,但仍預期與CMR
增速進一步收窄,該行維持公司2025財年收入預測大致不變,由於內地政策傾向支持經濟增
長,消費情緒潛在上升。
 
*溫傑:雙11可令阿里京東稍為跑贏大市,阿里受惠北水短線較值博*
 
  凱基投資策略部主管溫傑指,雙11應可為阿里及京東帶來一些炒作,令其稍為跑贏大市,
始終現時市況較暢旺,會有人肯買貨,通常會買有基本因素或投資概念的股份,而在雙11之下
,阿里及京東確有投資概念,但這只是純炒概念;而淘寶天貓已大力加大補貼,即使成交很好,
實質可賺的錢是否很多亦未知。而恒指若升至22000至23000點多少是基於一些憧憬,
包括對財政政策的憧憬,不再是根據基本因素,因此,若想買入阿里及京東要控制注碼,若發覺
不對路就要離場。如果注碼不多又想揸得安心,最好是買高息、落後、基本因素好的股份,但若
覺得20000點有支持,即使跌穿也不會維持太久,就可分注買阿里、京東等科技股及港交所
(00388)。
  至於可揀買阿里抑或京東?溫傑指,若看基本因素一定不會揀阿里,但由8月開始,買阿里
都是因其受北水追捧,到現在則是炒作大市氣氛及雙11,就算其近三季經調整利潤下跌,對於
短線操作不要緊,每跌至低位北水一定會再買,故可先揀阿里。
  阿里今日跌5﹒09%收報99﹒85元,成交114﹒27億元;京東跌4﹒92%報
160﹒4元,成交41﹒8億元。其他科技股亦普遍下挫,騰訊(00700)跌4﹒36%
報417元,美團(03690)跌6﹒97%報170﹒8元,百度(09888)跌
5﹒85%報92﹒6元,網易(09999)跌4%報127﹒3元,快手(01024)跌
4﹒34%報47﹒45元。
 
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

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備註: 即時報價更新時間為05/12/2024 17:59
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