《品中資－羅國森》國策支持，科技股再起飛

　　《品中資》過去５年，中資股經歷了兩個大潮。２０１９至２０２１這３年左右，以科技股
為首的中資股獨領風騷，當時被稱為新經濟股；另一邊廂，其他被定義為舊經濟股的股份，即使
是龍頭企業，也十分賺錢，但表現仍然遠遠落後。
　　但到了２０２２年起至今，真的是風水輪流轉，之前受到追捧的科技類中資股突然間被投資
者唾棄（加強監管是導火線），資金轉為追捧那些傳統的舊經濟股，還加了一個特別的名堂，那
就是「中特估」。
　　這些中特估最大的特色是規模龐大、盈利穩定，而且可以派高息。因此，大部分這類中特估
都是從優化派息政策入手，主要當然是提高派息比率，以至增派中期息等等。
　　但其實，論到長遠發展，以及對現時內地經濟的貢獻，我認為中特估是不及科技股的。
２０２３年９月，國家主席習近平在黑龍江視察調研時，在一個座談會上首次提出「新質生產力
」的概念。
　　他當時表示，積極培育新能源、新材料、先進製造、電子信息等戰略性新興產業，積極培育
未來產業，加快形成新質生產力，增強發展新動能。
　　到了今年３月的兩會，在政府工作報告中，「加快發展新質生產力」成為今年十大任務之首
，新質生產力的重要性大大提高。
　　疫情之後，內地經濟開始轉弱，再加上過去支撐經濟發展的房地產市場出現前所未有的危機
。但中央政府沒有像過去一樣，推出很多刺激經濟措施，或所謂以「大水漫灌」的方式去振興經
濟。
　
＊抹走「世界工廠」形象＊
　
　　我當時的看法是，中央政府寧願忍受幾年的陣痛，都想藉著今次的危機（也許是契機），徹
底抹走「世界工廠」這個即使不是絕對貶義，但也絕對不是褒揚的形象。
　　要做到這一點，必須利用這幾年時間，把自己的生產力大幅提升，並且賦以更高的科技含量
。原始社會的生產力，就是我們人類的雙手和雙腳，以及大自然給予的種種資源。但今時今日的
生產力，可以是由機械人、人工智能及其他資訊科技去輔助。
　　而且，中國透過新質生產力去推動社會發展，已經做出了名堂，最明顯的例子就是電子支付
，以微信和支付寶為首的支付系統，已經大大提高我們的交易效率。
　　談到新質生產力的發展，令我想起一隻股票，那就是由外賣配送起家的美團（０３６９０）
。最初起步時，美團是透過外賣阿哥，用最傳統的步行方式，以至用單車或電單車，把下單的外
賣，送到客人手裏。
　　但未來會有突破性發展，那就是透過無人機，將外賣送到客人手上，這正正就是新質生產力
的最大體現。從這個方向發展，又產生了所謂的「低空經濟」，即是除了利用最高的空域，發展
航空運輸產業之外，還可以利用較低的空域發展無人機配送，以及其他產業。這些發展，對刺激
經濟復甦作出最有效和最實益的貢獻。
　
＊迎接第二浪科技熱潮＊
　
　　說到這裏，大家都應該領會到，我今日文章的標題，所謂國策支持，就是中央推動的新質生
產力，其實是從另一個角度肯定了科技股對社會經濟的貢獻，又或者，對未來社會經濟轉型的貢
獻。剛閉幕的中共二十屆三中全會進一步確認，中央是想通過一系列改革，將國家從「製造強國
」轉向「創新強國」的方向發展，盡快實現經濟和產業升級轉型。
　　因此，我深信，中特估的熱潮，在不久的將來，將會再次被第二浪科技股熱潮取代。
　　我是從投資的角度去理解新質生產力這個概念，當然要挑選一些受惠於經濟轉型的股票。上
文我用了美團做例子，我當然相信，美團是其中一隻值得大家留意（準確來說是重新留意）的股
票。
　　另外幾隻值得關注的股票，包括百度（０９８８８）、小米（０１８１０）和比亞迪
（０１２１１）。當然，最早打響名堂的科技股騰訊（００７００）和阿里巴巴（０９９８８）
也是不能放棄的股票。具體股票的品評，下次再續。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》
　
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