《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買新華保險、中國人壽

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買新華保險、中國人壽
　
　　新華保險（０１３３６）：集團公布中期業績，截至２０２４年６月３０日止６個月，歸屬
於母公司股東的淨利潤１１０﹒８３億元人民幣，同比增長１１﹒１％；每股基本盈利３﹒５５
元人民幣，同比增長１０﹒９％；派中期息０﹒５４元人民幣。期內，集團收入５５３﹒１２億
元人民幣，同比升１３％；其中，利息收入１５７﹒９４億元人民幣，同比增長１﹒０６％；其
他投資收益１５５﹒６３億元人民幣，同比增長１６０％。期內，集團實現原保險保費收入
９８８﹒３２億元人民幣，長期險首年保費收入１８５﹒９０億元人民幣，其中十年期及以上期
交保費收入２０﹒４２億元人民幣，同比增長１６﹒３％。期內，內含價值２６８３﹒６８億元
人民幣，比上年末增長７﹒１％；上半年新業務價值３９﹒０２億元人民幣，同比增長
５７﹒７％；首年保費口徑下新業務價值率１８﹒８％，同比上升１２個百分點。進入三季度，
隨著人身險預定利率將於９月開始分批切換，相信第三季度壽險負債端景氣度或將進一步延續。
目標價１９﹒５０元，止蝕價１５﹒００元。（建議時股價：１６﹒９２元）
　
　　中國人壽（０２６２８）：集團發布中期業績，截至２０２４年６月３０日止，集團取得保
險服務收入１０６６﹒２２億元人民幣，同比增加１５﹒９７％；收入合計２３４２﹒３５億元
人民幣，同比增加２５﹒７１％；股東應佔溢利３８２﹒７８億元人民幣，同比增加５﹒８８％
；每股基本盈利１﹒３５元人民幣。集團綜合實力持續增強，在高平台上實現新跨越。截至本報
告期末，集團總資產、投資資產雙雙突破６萬億元人民幣，分別達６﹒２２萬億元人民幣和
６﹒０９萬億元人民幣。內含價值超１﹒４萬億元人民幣，穩居行業首位。報告期內，總保費達
４８９５﹒６６億元人民幣，同比上升４﹒１％。銷售隊伍提質增效成效顯著，績優人力規模和
隊伍人均產能實現雙提升。上半年新業務價值實現快速增長，較２０２３年同期重述結果同比提
升１８﹒６％，達３２２﹒６２億元人民幣，較行業平均水平高。總保費創歷史同期最好水平，
達４８９５﹒６６億元人民幣，業務結構進一步優化，有利提升估值。目標價１３﹒２０元，止
蝕價１０﹒５０元。（建議時股價：１１﹒８２元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆
者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　凱敏證券張穎群：薦買中國船舶租賃、金山軟件
　
　　中國船舶租賃（０３８７７）：集團主要業務是向客戶提供船舶租賃服務，當中包括融資租
賃及經營租賃。主要集中在船的租賃上，同時亦向客戶提供相關船舶經紀及貸款服務，為全球的
船舶貿易商、貨主及貿易商提供定制及靈活的船舶租賃解決方案，以滿足客戶需求，為大中華地
區的首家船廠系租賃公司。
　　截至２０２３年１２月３１日止之全年度業績為營業額３６﹒２６億元，增長１３％。股東
應佔盈利１９﹒０２億元，同增長１２﹒９％。集團擁有海事上專業知識，因此重點於發展船舶
及海洋裝備的租賃業務。到目前為止船舶組合規模達到１５１艘，營運中有１２８艘，另有２３
艘在建造中，屬全球船舶租賃行業前列。組合中的船舶有海上清潔能源裝備、液貨船、散貨船、
集裝箱船及特種船。為相關海事內的領先合作夥伴提供租賃服務，以建立長期戰略合作夥伴關係
。於２０２２年內，全球航運市場持續回穩，帶動散貨船及集裝箱船之租金屢創新高。同時亦可
以向造船商或有意購買的客戶提供船舶經紀服務。另有部分是向客戶提供貸款服務，包括交付前
貸款、擔保貸款及保理服務。
　　集團把握航運市場持續向好，及遇上轉型綠色航運的機遇，設立投融資平台。將設計、製造
、配套及融資服務設立成為一體，跟船東貨主、船廠、船管、船舶經紀商，和融資機構構建成一
個船舶租賃生態鏈，形成系統的解決方案，以配合所需一方的要求。可於現價１﹒５０元附近吸
納，中長線可見２﹒３０元，跌穿１﹒１０元止蝕。（上周五建議時股價：１﹒５０元）
　
　　金山軟件（０３８８８）：集團主要業務是在國內從事研發及提供網絡遊戲、手機遊戲及休
閒遊戲服務。同時提供雲存儲和雲計算服務之設計、研發及銷售推廣辦公室軟件產品和服務。
　　截至２０２４年６月３０日止之半年度業績為營業額增長１０﹒７％至４６﹒１１億元人民
幣，股東應佔盈利大幅上升１﹒７倍至６﹒７８億元人民幣。期內整體毛利率則輕微減少１個百
分點至８２％。佔集團總營業額超過５３％的金山辦公（滬：６８８１１１），在上海證券交易
所上市，旗下主要產品和服務皆由企業自主研發而成。擁有的核心技術包括ＷＰＳ新內核引擎技
術、大數據分析的知識圖譜技術、雲端移動共享技術、文檔智能美化技術等，集團全已申請發明
專利，並對重要產品申請軟件著作權。而網絡遊戲及其他則佔營業額餘下的４７％。當中包括金
山世遊，是全球發行及營運的遊戲投資業務，及國內最早遊戲開發的公司西山居。集團同時擁有
同在港交所上市和美國納斯達克上市的金山雲（０３８９６）（ＫＣ）。另有致力於機械人研究
，同在納斯達克上市的ＣＭＣＭ獵豹移動。
　　集團未來繼續圍繞在多屏、雲、內容、人工智能及協作等戰略。重點將會在人工智能方面發
展。實現更多技術應用突破，探索創新業務模式，優化用戶體驗。持續提升服務質量，以優質產
品和技術服務，協助客戶更好實現數字化轉型。可於現價２１﹒１０元附近吸納，中長線可見
２９﹒５０元，跌穿１８﹒１０元止蝕。（上周五建議時股價：２１﹒１０元）《凱敏證券有限
公司　張穎群》（以上內容不構成凱敏證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮
風險並諮詢專業投資顧問。）
　
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