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08/07/2024 16:30

美減息預期升溫,金價創一個月高,黃金ETF及金礦股如何部署?

  《經濟通通訊社8日專訊》美國就業數據顯示勞動力市場正走軟,提升美聯儲9月開始減息
的預期。美元上周五(5日)跌至3周低位,紐約期金漲1﹒23%至每盎司2398﹒5美元
,為一個多月以來最高水平。金價獲機構及大行看好,其中花旗料明年金價最多可見3000美
元,黃金ETF及金礦股應如何部署?
 
*數據顯示美國就業市場降溫,9月減息機會達77%*
 
  雖然美國6月份非農就業人數增加20﹒6萬,高於預期的19萬人,但5月份新增就業人
數從27﹒2萬個下修至21﹒8萬個,而4月份新增就業人數從16﹒5萬個下調至10﹒8
萬個,顯示就業市場可能降溫。而失業率升至4﹒1%的兩年半新高,平均時薪的漲幅也放緩。
根據芝商所(CME)的FedWatch工具,聯邦基金利率期貨交易員認為美聯儲在9月
17-18日會議上降息的可能性約為77%,交易員還認為12月第二次降息的可能性在上升
。美元上周五跌至3周低位,美匯指數下跌0﹒28%,至104﹒87,使得以美元計價的黃
金對其他貨幣持有者的價格降低。金價躍升至6周高點,現貨金漲1﹒4%,至每盎司
2389﹒35美元。紐約期金漲1﹒23%,至每盎司2398﹒5美元。
  紐約獨立金屬交易商Tai Wong表示,黃金交投於一個月高位,因為非農就業數據下
修和失業率再次上升有助於鞏固9月降息預期。如果美聯儲開始公開暗示9月份降息,金價或重
返2450美元的歷史高位。
 
*人行連續兩個月未購入黃金,彭博:金價飆升或阻礙購買*
 
  不過,據彭博報道,中國人民銀行6月份連續第2個月沒有購買黃金,周日(7日)公布的
官方數據顯示,截至6月底,人行持有的黃金總量保持在7280萬盎司不變。今年5月人行選
擇暫停增加黃金儲備,結束長達18個月的購買熱潮,此前人行增持黃金的舉動曾幫助金價升至
歷史最高水平。
  彭博分析稱,飆升的金價可能阻礙了人行購買。今年5月金價觸及2400美元╱盎司上方
的歷史高點,此後隨著投資者減少對美國今年降息的押注,金價有所回落。一些分析人士仍認為
,隨著中國這個全球第二大經濟體尋求實現儲備多元化,中國還將繼續購買黃金。而根據世界黃
金協會(World Gold Council)的一份報告,受地緣政治和金融風險加劇的
推動,約有20家央行預計仍將增加黃金持倉。
 
*花旗料中國黃金投資需求續升,明年金價或見3000美元*
 
  花旗銀行指,在2024年第一季,中國和中央銀行的黃金投資需求已達到金礦供應量的
85%,過去2年平均超過70%,並預測黃金投資需求將繼續上升,可能在未來12至18個
月內吸收幾乎所有的金礦供應量,有利2025年金價來到2700至3000美元水平。世界
黃金協會研究主管Juan Carlos Artigas認為,雖然目前金市缺乏明顯的催
化劑,但地緣政治衝突不斷、經濟放緩的威脅跟停滯性通膨,將繼續帶給金價支撐的環境,另預
計下半年全球央行將持續購買黃金,雖難以達到過去兩年的紀錄,但預計會超過10年平均水平
的500公噸。
  富邦金控首席經濟學家羅瑋指,今年金價已創過一次新高,預期在美國啟動降息後,金價還
是有可能再回到2400美元,甚至創新高,主要除降息因素之外,還有避險需求,包括俄烏、
中東地緣政治未除,還有若特朗普再當選美國總統,新興國家央行可能會增持黃金做外匯準備,
這些都有助金價上漲,目前金價上看2430美元,不排除未來進一步見2450美元甚至
2500美元。
  渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪分析,黃金仍是投資組合的多元配置的
部位,短線上由於聯儲局利率預期的波動和中國央行購買黃金的速度放緩,未來3個月金價可能
在每盎司2300美元附近窄幅波動,但預估未來12個月受到各大央行儲備多元化、降息周期
的開始及實體黃金消費需求帶動,金價可能達到每盎司2450美元。
 
*瑞銀:招金對金價最敏感,予目標價17﹒9元*
 
  瑞銀近日發表研報,首予招金礦業招金礦業(01818)「買入」評級,目標價17﹒9
元。預計2024至2026年金價將保持強勁且穩定,並將金價預測上調至每盎司2365至
2775美元。該行模型亦顯示,過去3年招金是所有香港及內地黃金股中對金價最敏感的股票

  瑞銀指,憑藉招金即將投產的海域金礦,以及完成收購澳洲金礦開採商Tietto 
Minerals,料集團的黃金開採量將在2028年達到46噸,即2023至28年的年
均複合增長率達27%,成為中國第三大金礦開採商;預計2023至26年盈利的年均複合增
長率達到85%。
 
*中金:紫金銅金鋰遠期產量錄系統性上升,目標價升至21﹒4元*
 
  中金表示,紫金礦業(02899)近日公布最新經營數據,公司旗下西藏巨龍銅礦和黑龍
江銅山銅礦共計新增備案銅金屬資源量1837﹒7萬噸,新增備案完成後巨龍銅礦銅資源量達
2588萬噸,平均品位0﹒29%,相較於2022年備案新增1472﹒6萬噸,約為公司
2020年併購時核實資源量的2﹒5倍,也是中國目前備案資源量最多的銅礦山。目前巨龍銅
礦二期改擴建建設已全面啟動,紫金預計將於2026年首季進行試生產,預期達產後銅年產量
將提升至約30萬至35萬噸,屆時將成為中國最大的世界級超大型銅礦。
  中金指,紫金礦業的銅金鋰遠期產量錄得系統性上升,加上集團積極響應國家「增儲上產」
政策,目前維持2024年純利預測為319億元人民幣,新增明年盈利預測為390億元人民
幣,維持「跑贏行業」評級不變,目標價則升至21﹒4元。
 
*溫傑:金價2300美元以下可買黃金ETF,招金紫金宜回至橫行區底再吼*
 
  凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《開市Good Morning》節目指,美國看來
9月會減息,理論上對美元應會有影響,另外,日圓疲弱,央行隨時出手干預,而法國大選右翼
贏的幅度,以及英國大選工黨總得票,兩者都沒預期那麼多,歐元及英鎊或可回穩,再配合減息
預期,美元自然難大升。不過,當金價已貼近2400美元,建議等一等才再吼,雖未至於會回
到年初時的2000美元,但宜待2300美元以下再部署買入黃金相關投資,當中傾向分注買
入SPDR金ETF(02840)。
  至於金礦股,溫傑指,招金4月至今有一個很明顯的橫行區,4月12日飆至14﹒86元
後回落,到5月20日又飆至15﹒4元後急速回落,到6月7日最高又升至15﹒32元,明
顯有三頂,現時見第四頂,宜待回至13元以下才吼。紫金也是於4月中做了個高位後回落再炒
上,但其後表現略差過招金,若不計5月中那次飆升,也只是大型橫行區,回到橫行區下面約
16﹒1至16﹒2元再買較佳。
  金礦股今日升跌不一,紫金礦業跌0﹒79%收報17﹒52元,招金礦業升0﹒68%報
14﹒74元,山東黃金(01787)跌0﹒36%報16﹒86元,靈寶黃金
(03330)升0﹒6%報3﹒36元,中國黃金國際(02099)升0﹒86%報
52﹒85元。黃金ETF方面,SPDR金ETF升0﹒59%報1719元,價值黃金
ETF(03081)升0﹒78%報56﹒62元。
 
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

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備註: 即時報價更新時間為05/12/2024 12:11
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