26981 美圖星展五六購A (認購證)
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26/11/2024 18:05

《小傳日記》上市公司瘋狂融資炒幣,係不務正業定係擁抱新時代?

  《小傳日記》近排比特幣大戶微策略公司(MicroStrategy)賺足晒眼球,正
當大家對其激進策略議論紛紛嘅時候,佢又大手筆買入比特幣喇。公司噚日(25日)公告斥資
54億美元購買比特幣,哩個已經係佢哋今個月第三個星期大買比特幣,前兩次分別用咗20億
美元同46億美元,穩居握有最多比特幣嘅上市公司,有沽空機構都話,如果睇淡比特幣可以選
擇沽空微策略做對沖。
 
  講起微策略呢,其實佢本來唔係搞比特幣嘅,佢喺1989年就已經成立咗,本來喺BI
(Business Intelligence)行業裏面都算係個巨頭公司嚟嘅,一直以嚟
都有穩定嘅現金流,仲有一班好忠誠嘅顧客,平時主要嘅競爭對手就有IBM 同甲骨文公司呢
啲大牌子。微策略一路都正正常常咁,點解無喇喇變咗美國幣少?
 
  微策略嘅董事長Michael Saylor話呢,雖然公司業務表現一直都算唔錯,但
唔知點解,資本市場好似對公司嘅股票興趣唔大咁,於是公司就開始周圍搵高成長嘅投資目標,
最後就揀咗比特幣咁話。截止到昨日(25日)呀,公司已經擁有38﹒67萬枚比特幣喇,帳
面價值超過2800億港元!
 
  以前呢,一間上市公司將大把資金投落去買比特幣呢類風險資產,大家肯定覺得間公司不務
正業,「好做唔做」先會去炒幣,但如今,唔少人都巴不得回到過去all in 比特幣。微
策略公司嘅投資策略甚至喺花旗國都堪稱前衛,事實上Michael Saylor都只係將
唔少幣圈中人 嘅做法搬到上市公司層面啫,佢將自己嘅策略定義為三重最大主義:用現金買幣
、趁股價高估配股買幣、趁利率低迷發債買幣,總之就係買買買。
 
  以往股東普遍諗住,我之所以投資你呢間公司,都係睇好你嘅實業做得好,靠實實在在嘅生
意去盈利,認認真真做產品、搞研發、拓市場,利潤穩定,我就可以分到紅利,股票價格亦都會
慢慢升,咁先叫對得住我吖嘛。
 
  不過呢,時代好似有啲變嘞。睇下微策略嘅2024年第一季度嘅財報,微策略嘅訂閱服務
收入僅得2300萬美元,總收入為1﹒152億美元;但截至2024年11月初,微策略嘅
比特幣浮盈就已經有129億美元嘞,真係差好遠好遠囉,價值投資講就好聽,投資者最終都係
睇錢份上。
 
  其實香江都有個港版微策略公司,就係做美圖秀秀起家嘅美圖(01357)喇。呢間公司
從21年開始就踏入投資虛擬貨幣呢個領域,有人專門做過統計呀,截止到2024年11月
18日,按照美圖擁有嘅虛擬貨幣計算,增值部分達到8000萬美元,並且上年仲派咗末期息
3﹒6港仙添,按年增咗八成咁多。
 
  不過大家都知啦,比特幣呢類加密貨幣,價格就好似坐過山車一樣,尤其係有好多不可預知
因素,一旦有大戶高位大手拋貨,分分鐘血流成河。
 
  上市公司要好好諗下,到底該點樣去平衡實業同虛擬投資呢?神州以前有句說話叫「炒房興
邦」,諷刺社會只顧炒樓無人做實業,如今花旗國就有人「炒幣興邦」,公司融完資就埋頭炒幣
,咁對整個資本市場嚟講又係唔係好事?聽講特朗普想新設職位管理虛擬貨幣政策,呢個問題絕
對值得未來官員思考一下,請請!
 
*編者按:本欄搜羅即日熱門傳聞,惟消息未經證實,《經濟通》亦不保證內容之準確性;本文
只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議
及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經
濟通》、編者及作者無關。

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