《外資精點》富瑞料東亞銀行淨息差已見頂，降目標價至１１﹒５元

　　《經濟通通訊社４日專訊》富瑞發表研報指，認為東亞銀行（０００２３）的淨利息收入有
邊際下行風險，尤其是其中國業務。儘管至今不良貸款仍相對有限，但香港商業房地產日益受到
關注；而不利的宏觀環境可能會延遲股東權益報酬率的改善。報告予東亞「買入」評級，但目標
價由１２元下調至１１﹒５元。
　　報告指出，東亞銀行的淨息差可能已於去年第四季見頂，並於今年第一、二季持續放緩，該
行可以長年期或利率對沖以維持香港市場的淨利差水平，但中國市場的選擇則相對有限。由於貸
款增長放緩和淨利差壓縮，預計今年淨利息收入將微降２％。
　　報告又指，鑑於香港銀行同業拆息（ＨＩＢＯＲ）疲弱和香港宏觀經濟惡化，對香港本地銀
行持謹慎態度，早前已提出恒生銀行（０００１１）存在淨利息收入下降和撥備風險，更看好國
際銀行和新加坡銀行，因其風險敞口更加多元化，且非擔保業務更為強勁。（ａｃ）
　
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